中国城市房价周期波动特征.PDFVIP

20 12 5 World Economic Pap ers October ， 20 12 年第 期 中国城市房价周期波动特征 ——— 、 、 以北京 上海 广州与深圳为例 陈英楠 陈 建* 、 、 ( ) 摘要 本文研究北京 上海 广州与深圳四大城市的住房价格 以下简称房价 周期波动 。 1991 (1993 ) 2010 特征 通过使用四大城市从 年一季度 年二季度 至 年一季度的房价指数数 ， 。 :(1) 据 本文考察了上述城市房价的长期趋势与短期波动 本文的主要发现包括 古典周期 ， ， 。 (2 ) 特征方面 四大城市房价都经历了一个完整周期 本轮周期正在形成中 现代周期特征 ， 20 90 21 方面 四大城市真实房价趋势成分主要表现出从 世纪 年代初开始下降及 世纪初开 2010 。 、 始至 年一季度的上涨趋势 四大城市房价周期成分表现出明显的波动性 持续性和对 称性， 。 ，1998 仅有广州和深圳的房价波动存在顺周期的同期协动性 此外 年住房制度市场化 ， 、 。 改革后 四大城市房价周期成分的波动性 持续性和协动性特征均发生了明显变化 关键词 房价周期 波动特征 古典周期 现代周期 、 一 引 言 20 80 ， 中国城市住房制度市场化改革始于 世纪 年代中后期 东部沿海地区住房市 ① 。1992—1993 ， 场进入迅速发展时期 年 广西北海和海南等局部地区曾经出现房地产 ② 。 ， 1998 ——— 泡沫 随后 全国性的市场化改革在 年得到根本性深化 全面停止住房实物 。 2003 ， 、 、 分配和实施按揭贷款政策 从 年开始 以北京 上海 广州和深圳为代表的部分城 、 、 。 ， 市的高房价问题再次成为公众 产业界 学术界和政策制定者所关注的焦点 那么 从 20 90 ， ? 世纪 年代初至晚近时期 中国城市