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企业集团代理人风险态度、道德风险与信用风险传递.PDF
第 卷第 期 管 理 学 报
７ ３ Ｖｏｌ．７Ｎｏ．３
年 月
２０１０ ３ ＣｈｉｎｅｓｅＪｏｕｒｎａｌｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｍａｒ．２０１０
企业集团代理人风险态度、
道德风险与信用风险传递
陈 林 周宗放
电子科技大学经济与管理学院
（ ）
摘要 由于企业集团的关联企业众多 股权结构复杂 导致银企信息更加不对称 银行对
： ， ， ，
企业集团贷款资金的监管更加困难 企业集团也更有机会产生不按照贷款合约使用贷款资金
，
的道德风险 从而增大了银行的信用风险 针对此问题 首先分析了企业集团代理人转移银行
， 。 ，
贷款资金的动机 以及企业集团子公司之间信用风险的传递过程 其次 基于代理人效用最大
， ； ，
化原理 分析委托代理合约 代理人风险态度 以及代理人转移贷款资金的道德风险对企业集
， 、 ，
团子公司信用风险的影响 最后 建立了度量企业集团子公司信用风险的违约概率模型 研究
； ， 。
表明 代理人的风险态度 委托代理合约的状态都会影响企业集团子公司的违约概率
， 、 。
关键词 企业集团 风险态度 道德风险 违约概率
： ； ； ；
中图分类号： ９３； ８３２．３３ 文献标识码： 文章编号：１６７２８８４ （２０１０）０３０３４４０６
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ＣＨＥＮ Ｌｉｎ ＺＨＯＵ Ｚｏｎｇｆａｎｇ
（ ， ， ）
ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＥｌｅｃｔｒｏｎｉｃＳｃｉｅｎｃｅ＆ ＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙｏｆＣｈｉｎａ Ｃｈｅｎｇｄｕ Ｃｈｉｎａ
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ｓｈａｒｅ ｔｈｅｒｅｉｓｍｏｒｅａｓｙｍｍｅｔｒｉｃｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｂｅｔｗｅｅｎｂａｎｋａｎｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｇｒｏｕｐ Ｉｔｉｓｍｏｒｅｄｉｆｆｉｃｕｌｔ
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