企业集团代理人风险态度、道德风险与信用风险传递.PDFVIP

第 卷第 期 管 理 学 报 ７ ３ Ｖｏｌ．７Ｎｏ．３ 年 月 ２０１０ ３ ＣｈｉｎｅｓｅＪｏｕｒｎａｌｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｍａｒ．２０１０ 企业集团代理人风险态度、 道德风险与信用风险传递 陈 林 周宗放 电子科技大学经济与管理学院 （ ） 摘要 由于企业集团的关联企业众多 股权结构复杂 导致银企信息更加不对称 银行对 ： ， ， ， 企业集团贷款资金的监管更加困难 企业集团也更有机会产生不按照贷款合约使用贷款资金 ， 的道德风险 从而增大了银行的信用风险 针对此问题 首先分析了企业集团代理人转移银行 ， 。 ， 贷款资金的动机 以及企业集团子公司之间信用风险的传递过程 其次 基于代理人效用最大 ， ； ， 化原理 分析委托代理合约 代理人风险态度 以及代理人转移贷款资金的道德风险对企业集 ， 、 ， 团子公司信用风险的影响 最后 建立了度量企业集团子公司信用风险的违约概率模型 研究 ； ， 。 表明 代理人的风险态度 委托代理合约的状态都会影响企业集团子公司的违约概率 ， 、 。 关键词 企业集团 风险态度 道德风险 违约概率 ： ； ； ； 中图分类号： ９３； ８３２．３３ 文献标识码： 文章编号：１６７２８８４ （２０１０）０３０３４４０６ Ｃ Ｆ Ａ Ｘ ， ﹢┃┉＇┈┈─﹢┉┉┉┊ ┄┇━﹪┏┇┃﹤┇┉┈─﹤┄┃┉┄┃ ┃┃﹦┃┉┇┅┇┈﹩┇┄┊┅ ＣＨＥＮ Ｌｉｎ ＺＨＯＵ Ｚｏｎｇｆａｎｇ （ ， ， ） ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＥｌｅｃｔｒｏｎｉｃＳｃｉｅｎｃｅ＆ ＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙｏｆＣｈｉｎａ Ｃｈｅｎｇｄｕ Ｃｈｉｎａ ： ﹢┈┉┇┉ Ｂｅｃａｕｓｅａｎｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｇｒｏｕｐｈａｓａｌｏｔｏｆａｆｆｉｌｉａｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓａｎｄｃｏｍｐｌｅｘｓｔｒｕｃｔｕｒｅｏｆ ， ． ｓｈａｒｅ ｔｈｅｒｅｉｓｍｏｒｅａｓｙｍｍｅｔｒｉｃｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎｂｅｔｗｅｅｎｂａｎｋａｎｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｇｒｏｕｐ Ｉｔｉｓｍｏｒｅｄｉｆｆｉｃｕｌｔ