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创业板创业板 –– 机遇与挑战机遇与挑战 创业板创业板创业板创业板 –– 机遇与挑战机遇与挑战机遇与挑战机遇与挑战 联合国工业发展组织中国投资促进办事处联合国工业发展组织中国投资促进办事处联合国工业发展组织中国投资促进办事处联合国工业发展组织中国投资促进办事处 (UNIDO ITPO(UNIDO ITPO(UNIDO ITPO(UNIDO ITPO--CHINA)CHINA)CHINA)CHINA) 目录 创业板创业板 –– 机遇与挑战机遇与挑战 I 创业板简介 II 创业板带来的机会与挑战 IIIIII 海外创业板海外创业板 IV 创业板上市的条件 V 中小企业如何“备战”创业板 VI 上市后可持续发展 创业板简介 创业板创业板 –– 机遇与挑战机遇与挑战 I 创业板又称二板市场创业板又称二板市场，即第二股票交易市场即第二股票交易市场， 旨在支持那些一时不符合主板上市要求但又有 高成长性的中小企业和新兴公司特别是高科技 企业的上市融资，是对主板市场的有效补给， 因此，它的建立将大大促进那些具有发展潜力 的中小型创业企业的发展。 – 在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成 长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出。 – 低门槛进入，上市资格将比主板的为低。严要求运作，有助于 特 有潜力的中小企业获得融资机会。 点点 –– 买者自负的高风险买者自负的高风险，没有往绩可寻的增长公司的未来表现没有往绩可寻的增长公司的未来表现一般般 可能较难预测。创业板市场的风险要比主板市场高得多，回报 可能也会大得多。 – 各国政府对二板市场的监管更为严格各国政府对二板市场的监管更为严格。其核心就是其核心就是 “信息披信息披 露”。 世界创业板发展历史 创业板创业板 –– 机遇与挑战机遇与挑战 萌芽阶段： 起步阶段： 快速发展阶段： 20世纪60年代 20世纪70年代 20世纪90年代 (1)知识经济的兴起 19世纪末期，一些不 1971年，美国全美证券 (2)Nasdaq市场迅速发； 符合大型交易所上市 商协会建立了一个柜台 (3)VC产业迅速发展 标准的小公标准的小公司只能选只能选 交易的证券自动报价系交易的证券自动报价系 于是于是，各国开始了新各国开始了新一轮轮 择场外市场和地方性 统——纳斯达克 的设立二板热潮。 交易所作为上市场所。 (NASDAQ) 其中主要有：