中国央行天量逆回购用意何在？.docVIP

中国央行天量逆回购用意何在？ 法国总统奥朗德(Francois Hollande)周五(9月28日)将提出预算案，展开30年来最大规模的政府赤字削减努力，这份预算案可能决定法国是否得到欧元区盟国及金融市场的信赖。 对于支持加税胜过削减支出的改革派人士而言，2013年预算案将会令他们失望，但奥朗德希望说服那些存疑人士。相信法国正在为解决欧洲主权债危机尽一份力量。 这关系到的不只是法国与德国在未来几个月关键期的互信关系，也关系到债券市场是否会继续让法国以纪录低位的利率举债，尽管法国国债已经相当于将近全国经济产出的90%。投资人一直给予法国欧元区核心国的待遇，几乎比美德国，但法国财政状况其实比较接近高负债的二线国家。 周四(9月27日)全球金融市场聚焦今晚西班牙预算案及经济改革方案的公布结果。若西班牙延长持续赤字目标时间，或经济改革方案被市场认为“不够诚意”，欧元料领跌风险资产。市场聚焦西班牙预算案之际，地区求援又添新成员；意债拍卖近期持续良好，官方忍不住“自夸”一下；德国芬兰并肩作战再演反对派，关注后续会晤；日内经济数据对比显示，欧英美五十步笑百步；QE3政策受批，惠誉警告“财政悬崖”。 惠誉评级周四(9月27日)称，近期疲弱数据及常用经济指标凸显全球复苏面临持续下行风险。惠誉基于市场汇率对全球增长的预测为：2012年2.1%、2013年2.6%、2014年3%；此前的预测分别为2.2%、2.8%和3.1%。 在其季度报告《全球经济展望》中，惠誉预测2012年世界主要发达国家经济增长仍为疲弱的1%，预期明后年经济增长仅仅略微升高至1.4%和2%。 惠誉主权评级小组主管Gergely Kiss称：“尽管美联储、欧洲央行和日本央行9月份推出新一轮有力的货币政策刺激措施，以及中国央行7月降息，相比上一次2012年6月份《全球经济展望》，惠誉下调了其2012年和2013年全球GDP预期。” 周四(9月27日)纽约早盘，美国8月公布成屋签约销售指数月率下降2.6%，暗示美国房产市场前景令人担忧。美元指数震荡于79.75附近，西班牙财政预算前，市场保持相对谨慎态势。 市场正等待西班牙方面消息，西班牙政府官员称，“西班牙就2013年预算及经济改革方案新闻发布会将于北京时间23:00开始。” 日内，美国第二季度实际GDP终值年化季率增长1.3%，差于预期增长1.7%；8月耐用品订单月率下降13.2%，大幅差于预期下降5.0%；8月芝加哥联储中西部制造业指数由95.6降至94.1；美国上周(9月22日当周)初请失业金人数降至35.9万人，好于预期37.8万人。 周四(9月27日)刊登的一项采访稿显示，英国央行(BOE)副行长塔克(Tucker)称，英国央行的资产购买计划已失去了部分最初的效果，但仍然有效，而出台一个更新的计划并非是刺激增长的良策。 塔克对金融杂志Euroweek表示：“我们仍然认为QE在起作用，即便在某些方面其已经失去了原先的效力。” 他还表示：“从技术讲可进行更多，这只是一个我们对通胀风险看法的事情。我认为在目前的情况下，不应该只有一个选项，这也是我为什么乐见推出贷款融资计划(FLS)的原因。” 但他也指出，FLS计划将有帮助，但无法解决英国所面临的所有问题。 德国央行(Bundesbank)行长魏德曼(Jens Weidmann)周四(9月27日)加入了有关欧洲救助基金ESM应在多大程度上帮助偿还银行遗留债务的辩论时，表示各国政府应承担本国银行业在欧洲银行业统一监管机构成立之前蒙受的损失。 同时也是欧洲央行(ECB)管理委员会成员的魏德曼，在柏林发表讲话时称，为了保持责任与监管权之间的平衡，只有那些在欧洲银行业统一监管机构成立后出现的风险才可共同承担。 他说，对于银行资产负债表上的遗留债务，相关国家仍必须为这些债务提供担保，因为这些债务是在这些国家的监管下产生的；除此之外，任何其他做法都属于财政转移。 魏德曼强调，德国央行对设立欧洲银行业统一监管机构基本持欢迎态度，一个银行业联盟可能是一个稳定的货币联盟的重要组成部分。 但他警告称，建立一个银行业联盟需要时间，而主要目的绝不能是共担风险。 魏德曼还警告说，如果欧洲央行成为欧洲单一的银行业监管机构，将很难把货币政策从银行业监管中分开。 周四(9月27日)纽约早盘，美股小幅高开，美元兑加元0.9830附近窄幅震荡，稍早汇价刷新日高至0.9853。亚市盘中，中国央行在国庆前将向市场注入更多流动性的报道令亚市风险情绪得到改善，提振加元等商品货币全面反弹。 道明证券(TD Securities)分析师认为，上述中国将向市场注入流动性的报道被市场误认为刺激措施，而不是准备措施；同时盘中大宗商品走软，对加元形成打压。 道明证券分析师Shaun Osborne和Greg Moore称：“投资者需