国美“黄陈对决”四大猜想：水与火的攻势.docVIP

国美“黄陈对决”四大猜想：水与火的攻势 ??? 9月28日国美股东大会有八项决议需要股东投票决定，前三项是重选竺稼、Ian Andrew Reynolds、王励弘三名贝恩人员为非执行董事；四至八项为黄光裕的五项提议：即时撤销配发，发行及买卖本公司股份的一般授权，即时撤销陈晓、孙一丁的董事职务，及委任邹晓春和黄燕虹为执行董事。 ??? 昨日，持有国美830万股的投资机构FC提前表态，即对一、二、三项投赞成票，对四至八项投反对票。此前，贝恩已对股东大会的投票做了表态，投票意向与FC相同。 ??? 从目前已表明意向的投票看，陈晓阵营的支持率高于黄光裕，不过，黄光裕一方提出的“取消董事局增发权”的动议得到的支持率较高。众所周知，投资机构是陈晓与黄光裕争取的主要对象，其投票将决定双方在对决中的胜负。 ??? 黄光裕与陈晓之间的对决将在7天后拉开，无论哪一方获胜，这一时刻都将载入中国企业的发展史册。国美，这家中国家电零售企业，都会如其当初以破竹之势横扫中国市场一样，给日益国际化的中国企业上一堂生动的必修课。管理团队职业化与家族企业的恩怨情仇，也将用“中国式”的思维来化解。 ??? 明日起，国美电器将暂停办理股份过户登记。陈晓为代表的董事会一方此前握有的一张王牌——增发新股将派不上用场，黄氏家族在9月28日股东大会前股份被稀释的可能性也将不再存在。现在无法预计股东大会上水与火的攻势，但我们不妨猜想双方大战这颗石子落下后，给原本平静发展的国美以及中国企业界留下的涟漪。 ??? 陈晓 胜 ??? 职业经理人制度的进与退 ??? 黄光裕2008年底被捕后，陈晓临危受命，带领国美走过了那段资金捉襟见肘、供应商现款供货、投资机构避谈合作的困境，用陈晓和现任国美高管的话讲，那是一段不堪回首的日子。 ??? 职业经理人团队并肩作战，让国美这家公司没有因为创始人锒铛入狱而一蹶不振。从国美2009年以来的发展尤其是今年上半年的业绩可以看出，虽然总量已落后于对手苏宁，但其发展增速并不弱于对手。陈晓为代表的经理人团队，用业绩单赢得了外界以及投资者的认可。这一度让外界看到了国美这家上市公司正在蜕化掉其浓重的家族色彩。 ??? 陈晓为代表的职业经理人团队在股东大会获得支持并连任董事，将有利于保证国美持续现有发展策略，从而带动国美股价回升。对于机构股东来讲，可以帮助其实现利益最大化，这也是其可能投票支持陈晓阵营的直接原因。 ??? 职业经理研究中心认为，改革开放30年来，经理人阶层已从上世纪80年代的政治型、90年代的老板型，迅速提升到目前的全面职业化发展状态。国有资本与民营资本都应全面认同职业经理人走向成熟化的现实，改变政治化与随意化管理企业的习惯，为职业经理人发挥管理能量创造条件。 ??? 在职业经理研究中心高级经济师倪月英看来，国美之争是中国职业经理人地位、作用以及合法权益的标志性事件。今后十年是中国职业经理人地位作用发生变更并主导经济发展走向的关键时期，国美事件的结果将影响我国管理职业化的走向。 ??? 不过，如果这支经理人队伍战胜大股东，未来主导国美的发展，这将给中国众多谋求“外力”的家族企业一个现实教训：警惕经理人团队的篡权，否则创始人有可能步黄氏家族后尘，成为单纯投资人。 ??? 被称为目前最职业的经理人唐骏，曾对职业经理人有如下描述：职业经理人要认清自己在公司里永远只能是老二，而董事长当然是你要磨合的人。我是辅佐你（指董事长）的，不是跟你分江山的，这就是我的简单理论。很多职业经理人在民营企业失败，就是因为太过看重权力，要想获得成功，职业经理人就应该看淡权力，甚至放弃权力。可见，陈晓阵营获胜，未必是职业经理人制度的进步。 ??? 陈晓为代表的职业经理人获胜后，国美能否保持完整并继续让投资人获益，也是一个大大的问号。正如黄光裕在此前给董事会的函件中提及的，如果其在股东大会上的动议不被通过，其将把非上市门店从上市公司中分离，曾经靠规模化打造的国美家电零售版图，将分而治之，国美将失去国内家电零售老大的交椅。黄光裕之妻杜鹃被执行缓刑并当庭释放，给了黄氏家族极大的鼓舞。可以相信，一旦国美“分家”，由杜鹃坐镇的“新”国美将给上市公司造成极大压力。毕竟，杜鹃是黄光裕最直接的代言人，并曾担任国美前董事，她对国美旧部将具有较强的号召力。 ??? 还有一个无法回避的问题是，面对掌握国美商标权并身为第一大股东的黄氏家族，国美可能永无宁日，陷入内耗的泥沼。以趋利为目的的投资机构，恐怕在国美身上很难拿到3倍的投资回报。 ??? 黄光裕 胜 ??? “大国美”能否兑现是未知数 ??? 在中国人的传统道德观念下，黄光裕家族在股东大会上获胜的把握最大，因为黄光裕毕竟是创始人。陈晓这个职业经理人终究是胳膊扭不过大腿。 ??? 谈到国美，就无法与黄光裕