银行新型同业业务的潜在风险传染效应研究银行新型同业业务的潜在风险传染效应研究.pdf

2014 年第4 期 57 银行新型同业业务的潜在风险传染效应研究﹡ 陈　颖　段希文　孙晨正1 摘要：近年来，我国商业银行同业业务规模大幅增长，其中部分新型同业业务在加大银行 杠杆和期限错配等风险的同时，还可能通过风险的传染加剧银行系统性风险。鉴于此，本文对 新型同业业务的潜在风险传染机制及效应进行了研究。文章在 “Allen-Gale 银行间风险传染模 型”的基础上对新型同业业务的风险传染机制进行了理论解释，并运用矩阵法对2008 年年末 及2013 年6 月末银行同业业务的风险传染效应进行了测算和比较分析。研究结果表明，商业 银行新型同业业务存在风险传染效应。其中，相比2008 年年末，2013 年6 月末国有大型银行 对同业资产损失的吸收能力有所加强，风险传染效应有所减弱；股份制银行的情况则与之相反。 最后，本文基于研究结论提出了相应的政策建议。 关键词：新型同业业务；传染机制；矩阵法；传染效应 一、问题的提出 近年来，我国商业银行同业业务快速扩张。根据央行2013 年发布的《中国金融稳定报告》， 2012 年年末，国内银行金融机构同业资产和负债规模均大幅增长。同业资产占总资产的比重 达 15.13% ，同业负债占总负债的比重达 13.87% ，11 家股份制上市银行的同业资产、负债的平 均占比更是超过了20%。其中，增长最快的是存放同业和买入返售资产，2008 年至2012 年年 末的年复合增长率分别达到60% 和40%。在追求利润等绩效考核指标的压力下，由于一般信 贷投放受到严格的资本充足率和规模管控制约，商业银行转向大力发展低成本、低资本要求的 同业业务，形成了一系列以发放实质性贷款为目的，以跨银行、证券、保险、信托等多家金融 机构为特点的新型同业业务模式。在该模式下，银行间不但无法分散贷款风险，反而因为冗长 1 陈颖，金融学博士，中国银行业监督管理委员会银行监管一部；段希文，金融学博士，中国银行总行 授信管理部；孙晨正，中国人民大学财政学硕士研究生。文章相关内容仅代表作者个人观点，不代表 其所在机构观点。感谢匿名评审人对本文提出的宝贵意见和建议，但文责自负。 *本文为国家科技支撑计划 “村镇金融服务关键技术及系统研发与示范” （2014BAL07B03 ）的阶段性研 究成果。 银行新型同业业务的潜在风险传染效应研究 总第 期 58 28 的融资链条、错综复杂的交易结构、模糊的法律合同关系而增加了风险传染的机率，加剧了潜 在风险传染效应。因此，本文试图通过对新型同业业务潜在风险传染机制及效应的研究，从防 范风险传染的角度提出完善新型同业业务管理的政策建议。 本文的第二部分对银行同业业务风险相关研究进行了回顾和评述，第三部分对我国银行同 业业务发展及新型同业业务风险传染机制进行了分析，第四部分是对新型同业业务风险传染效 应的实证研究，第五部分为政策建议和结论。 二、文献综述 银行同业业务指的是商业银行与其他金融机构之间开展的、以资金融通为目的的各项业务。 从理论上说，一个有效的银行同业业务市场可以为流动性短缺的金融机构提供资金支持，促进 富余资金资源的优化配置，提高整个金融体系的效率，更好地为实体经济服务。然而，我国银 行业近年来出现的新型同业业务并未发挥上述功能，反而在一定程度上增加了单家银行以及整 个银行体系的风险。 国外学者对银行同业业务的风险传染已有较为深入的理论研究。Allen 和Gale （2000 ）基 于不同的银行间市场结构假设，对银行间通过资产负债表直接传染风险的机制进行了开创性的 研究。他们认为，即使是一个小的流动性冲击，也可能在所有银行间传染，而这种传染的可能 性取决于系统结构。在一个完整的银行间市场结构下 （见图1-1 ），由于各家银行都与系统中 的其他银行直接关联，所以初始流动性冲击会被大大缓解，风险发生传染的可能性有限；但在 一个不完整的银行间市场结构下 （见图1-2 ），各家银行只