广东水电二局股份有限公司公司债券2017年跟踪评级-联合信用评级.pdf

公司债券跟踪评级报告 3 ．公司PPP项目、清洁能源发电项目投资 规模较大，有一定的对外融资需求压力。 4 ．公司债务规模持续扩大，债务负担较重。 分析师 杨世龙 电话：010 邮箱：yangsl@ 刘亚利 电话：010 邮箱：lyl@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层 （100022） Http ：// 广东水电二局股份有限公司 2 公司债券跟踪评级报告 一、主体概况 广东水电二局股份有限公司（以下简称“公司”或“粤水电”）是经广东省人民政府办公厅粤办 函 〔2001 〕716 号文《关于同意发起设立广东水电二局股份有限公司的复函》及广东省经济贸易委 员会粤经贸函 〔2001 〕665 号文《关于同意发起设立广东水电二局股份有限公司的批复》以及广东 省财政厅粤财企 〔2001 〕450 号文件批准，由原广东省水利水电第二工程局（现改制为“广东省水 电集团有限公司”）为主发起人，同时联合其他六家发起人共同发起，在原广东省水利水电第二工 程局基础上，通过改制而设立的股份有限公司，初始注册资本为人民币 13,800 万元。2006 年 8 月 10 日，公司在深圳证券交易所挂牌交易（股票简称：粤水电；股票代码：002060 ），发行上市后公 司注册资本变更为人民币22,000 万元。后经多次增发和资本公积转股，截至2017 年3 月底，公司 注册资本为 60,113.10 万元，控股股东为广东省水电集团有限公司，持股比例为 34.53%，公司实际 控制人为广东省国有资产监督管理委员会。 图1 截至2017 年3 月底公司股权结构图 资料来源：公司提供 公司主营业务仍然为工程建设和清洁能源发电两大板块，其中工程建设板块主要包括水利水电、 轨道交通等业务，清洁能源发电板块主要包括水力发电、风力发电和光伏发电；2016 年，公司合并 范围新增子公司 15 家，不再纳入合并范围子公司2 家；截至2016 年底，纳入公司合并范围的子公 司共16 家，孙公司50 家；公司在职员工总数4,193 人，较上年底增加17.16%。 截至2016 年底，公司合并资产总额157.16 亿元，负债合计 129.50 亿元，所有者权益（含少数 股东权益）合计27.66 亿元，其中归属于母公司所有者权益合计27.37 亿元。2016 年，公司实现营 业收入63.23 亿元，净利润（含少数股东损益）1.36 亿元，归属于母公司所有者的净利润1.35 亿元； 经营活动产生的现金流量净额5.34 亿元，现金及现金等价物净增加额-2.67 亿元。 截至2017 年3 月底，公司合并资产总额160.53 亿元，负债合计 132.72 亿元，所有者权益（含 少数股东权益）合计27.81 亿元，其中归属于母公司所有者权益合计27.52 亿元。2017 年 1~3 月， 公司实现营业收入 14.88 亿元，净利润（含少数股东损益）0.20 亿元，归属于母公司所有者的净利 润0.20 亿元；经营活动产生的现金流量净额-3.67 亿元，现金及现金等价物净增加额-3.01 亿元。 公司注册地址：广东省广州市增城区新塘镇广深大道西1 号1 幢水电广场A-1 商务中心20 层； 广东水电二局股份有限公司 4 公司债券跟踪评级报告 法定代表人：朱丹。 二、债券概况 公司2012 年公司债券采取分期发行的方式，其中第一期已于2013 年1 月18 日发行完毕；发行 规模为4.7 亿元，6 年期，附第3 年末公司上调票面利率和投资者回售选择权，债券票面利率5.50%， 采用单利按