北大经济学院国际金融——外汇交易实务.ppt

第5章 外汇交易实务 本章概要 实务是对所学的基础理论知识的实际运用。本章主要介绍的是有关外汇交易方面的内容。 全球外汇交易市场无论从时间上还是从空间上都是一个紧密相连的统一体，所以外汇交易对一国经济的影响也越来越大。有时甚至可以由外汇交易而使该国的经济崩溃，从而导致一场局部的经济危机。 本章概要 外汇交易也是一项极富有创造性的活动，通过买入、卖出的简单操作，就有可能改变一国的经济命运。 本章从最基本的交易时间、地点、规则等内容开始，比较全面的介绍外汇市场上的各种外汇交易类型及其作用。 学习目标 1、了解外汇市场的概况与构成，掌握外汇市场交易运作的规则和程序，熟悉外汇市场的报价情况。 2、掌握外汇交易的基本种类。 3、了解外汇期货交易的概况，掌握外汇期货交易的作用。 4、了解外汇期权交易的内容，着重了解期权交易的作用。 本章内容 本章内容主要分为以下5节： 第一节 外汇交易的场所—外汇市场 第二节　外汇交易概述 第三节 外汇交易的基本类型 第四节 外汇期货交易 第五节 外汇期权交易 第一节 外汇交易的场所—外汇市场 本节内容分为以下两个小节： §1外汇市场概论 §2外汇市场的构成 §1外汇市场概论 1、外汇市场的概念 外汇交易通常是在外汇市场上进行的。 所谓外汇市场，是指本国货币与外国货币划转，更确切地说，是两种或两种以上货币相互兑换或买卖的交易场所。 在一个营业日内，外汇交易的数量仅仅在美国通常就要超过500亿美元，而世界主要外汇市场的平均成交额高达2000亿美元之多。 外汇市场中进行的交易决定一种货币与另一种货币相互交换的比率，这种比率又决定了购买外国商品、劳务和金融资产的成本。 §1外汇市场概论 2、外汇市场的组织形态 抽象市场：没有具体交易场所，所有买卖交易都通过连结银行和外汇经纪人的电话、电报、电传、计算机终端等通讯网络来进行。外汇交易没有固定的开盘与收盘时间，买卖双方在安排成交时不需要直接见面。 具体市场：拥有具体的交易场所，一般在证券交易所的建筑物内或交易大厅的一角设立外汇交易厅(Exchange House)，由各银行的出市代表规定一定时间，集中在交易厅内从事外汇交易。 §1外汇市场概论 3、外汇交易的模式 “大陆方式”：欧洲大陆上的外汇市场，大多数为有形的外汇市场(瑞士除外)。 “英国方式”：伦敦、纽约、东京等其他地方，所有交易都不是在固定场所内进行的 伦敦、纽约是全球最大的外汇市场，人们一般都将典型的外汇市场理解为抽象市场。 §1外汇市场概论 从全球角度来看，外汇市场是一个国际市场，它不受空间和交易时间的限制，各国外汇市场之间已经形成一个高度发达，迅速而又便捷的通讯网络； 任何一个外汇市场上有关货币的交易情况及汇率变动的信息，通过先进的计算机和远程通讯技术，会在一瞬间异常迅速地处理并传导到世界各地。 从全球意义上讲，外汇交易可以一天二十四小时连续不断地进行，外汇市场从不关闭。 §1外汇市场概论 例如，英国在放弃传统的格林威治时间而改行欧洲标准时间以后，整个西欧外汇市场不仅统一了营业时间，而且与北美洲和亚洲外汇市场的营业时间相衔接或重叠。 具体而言，欧洲外汇市场从上午9时开始营业至欧洲时间下午2时闭市，纽约外汇市场恰于此时开始营业；纽约外汇市场在纽约时间下午3时关闭时，正值旧金山外汇市场于旧金山时间中午12点开市；旧金山外汇市场闭市后，交易可以转到东京；之后是新加坡和香港，再至欧洲。 §2外汇市场的构成 外汇市场主要包括以下几个不同角色： 1、客户 2、外汇指定银行 3、外汇经纪人(Broker) 4、其他非银行金融机构 5、中央银行及其它官方机构 1．客户(Customer) 根据交易行为的性质不同分类： （1）交易性的外汇买卖者：进出口商、国际投资者、国际旅游者等； （2）保值性的外汇买卖者：套期保值者； （3）投机性的外汇买卖者：在不同国家货币市场上赚取利差、汇差的套利者或套汇者、外汇投机者等； （4）零星的外汇供求者：出国留学生或接受外币捐赠的机构和个人。零星客户相互间一般不直接进行交易，而是各自与商业银行或外汇指定银行做交易。 2．外汇指定银行(Appointed or Authorized Bank) 中央银行指定或授权经营外汇业务的银行，常称“外汇银行”，包括 ： （1）以外汇为专营业务的本国专业银行； （2）兼营外汇业务的本国商业银行； （3）外国银行在本国的分行与本国的合资银行。 外汇指定银行的业务 外汇银行在两个层次上从事外汇业务： （1）零售：银行通过增减其在海外分支行或外国代理行里的有关币种存款帐户上的营运资金余额，与客户买卖外汇 （2）批发：银行主动参与银行同业市场上的外汇买卖以调节“多”、“缺”头寸。 外汇指定银行的批发业务 外汇指定银行的批发