XX财务报表分析之企业价值预测.pptxVIP

基本原理介绍企业价值评估（相对价值模型）参数计算模型应用模型评价一、基本原理介绍—企业价值评估含　义企业价值评估简称价值估价或企业估值，目的是分析和衡量一个企业或一个经营单位的公平市场价值，并提供有关信息以帮助投资人和管理当局改善决策。【提示】价值评估使用的方法，带有主观估计的成分，其结论不可能绝对正确。目　的价值评估的目的是帮助投资人和管理当局改善决策。其主要用途表现在以下三个方面：1.价值评估可以用于投资分析 通过企业价值评估寻找且购进被市场低估的证券或企业，以获得高于市场平均报酬率的收益。2.价值评估可以用于战略分析 战略管理可以分为战略分析、战略选择和战略实施。价值评估在战略分析中起核心作用。3.价值评估可以用于以价值为基础的管理 企业决策正确性的根本标志是能否增加企业价值一、基本原理介绍—相对价值评估法含　义相对价值法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的一种方法原　理它的假设前提是存在一个支配企业市场价值的主要变量（如净利等）。市场价值与该变量（如净利等）的比值，各企业是类似的、可以比较的。模　型【提示】模型分两类：（1）以股票市价为基础的模型；（2）以企业实体价值为基础的模型，包括“实体价值/息、税、折摊前利润”、“实体价值/息前税后经营利润”等。（1）市盈率模型 目标企业价值＝可比企业平均市盈率×目标企业净收益（2）市净率模型 目标企业股权价值＝可比企业平均市