西方国际收支理论.pptVIP

2006-3-7 international finance 2.3 西方国际收支理论 弹性分析理论 吸收分析理论 货币分析理论 结构分析理论 ●它未考察由此而引起的通货膨胀问题 ●他只采用局部分析方法也增加了局限性 收入分析理论 汇率和价格不变的条件下，收入变动在国际收支调整中的作用 B = X- ( M0 + mY) 式中Y、c、m、C0、I、G、X和M0分别表示国民收入、边际消费倾向、边际进口倾向、自主性消费、投资、政府支出、出口和自主性进口。  一国可以通过需求管理政策来调整国际收支。通过收入变动来调整国际收支的效果，取决于本国边际进口倾向（m）的大小 . 复习 弹性论 吸收论 四、结构分析法 1、形成于70年代，反对货币论 2、背景：货币论成为国际货币基金组织制定国际收支调节政策的基本理论。许多发展中国家执行IMF规划后国内经济受到压抑。 3、内容 国际收支失衡不一定完全是有货币市场失衡引起，长期性的国际收支逆差，既可以是长期性的过度需求引起，也可以是长期性的供给不足引起。长期性的供给不足往往是由于经济结构问题引起。 经济结构问题主要表现在： 经济结构老化（商品失去了竞争力） 经济结构单一（出口单一，产业单一） 经济结构落后（产业结构低下：出口需求收入弹性低，价格单性高。进口需求收入弹性高，价格弹性低） 经济增长缓慢和经济发展阶段落后引起国际收支不平衡，国际收支不平衡又成为经济结构转变和经济发展的瓶颈。此时需求管理政策可能是无效的，甚至是有害的。 政策主张 改善经济结构和加速经济发展。 手段:增加投资；改善资源的流动性。 对结构论的批评： 出口产品失去竞争力往往是非价格因素造成的，这样导致其出口需求的收入弹性比较低。 结构论讲的实际上是发展问题，不是国际收支问题，经济发展政策对国际收支的调节是无效的。 * * 2.3 国际收支调节理论 一、弹性分析理论 1、产生时间： 20世纪30年代，适用于纸币流通制度。 2、提出者： (英) 马歇尔 琼·罗宾逊 ( 美) 勒纳 3、内容： 假设条件 假定其他条件不变，只考虑汇率变化对进出口的影响 假定进出口商品有完全弹性 2.3 国际收支调节理论 3、舍弃了劳务进出口和资本流动 4、收入水平不变 贸易收支 出口值 — 进口值 ＝ X — M Px· Qx- Pm·Qm D=(△Q/Q)/(△P/P)=(△Q/△P)×(P/Q) ＝ ＝ 贬值 { 出口Px — 当出口数量增长率价格下跌率时 即Dx1时—X 进口Pm — 当Dm0时—M X—M 得到改善 2.3 国际收支调节理论 即 Dx+Di1 时, 货币贬值有利于改善贸易收支 Dx+Di=1 时, 货币贬值对贸易收支不发生作用 Dx+Di1 时, 货币贬值会使贸易收支扩大 马歇尔—勒纳条件 4、理论评价 （1）理论意义：正确指出了只有在一定进出口供求条件下，货币贬值才有改善国际收支的作用与效果。 （2）理论局限性 ●未考察劳务进出口和资本转移 ●弹性分析理论以未达到充分就业为条件。即它只是适用于经济危机和萧条阶段。 ●忽视了汇率变动效应的“时滞”（Time lag）即“J curve”效应。 2.3 国际收支调节理论 如图：“J”效应曲线 +△X －△X t T 贬值 进口价格立即上升（本币价） 出口价格下降较慢（外币价） 进出口量变动也需要一段时间 2.3 国际收支调节理论 二、吸收分析理论 1、提出 50年代 （美） 亚历山大 2、背景 ●西欧国际收支恶化 ●凯恩斯主义成主流 3、内容 在开放状态下：Y=C+I+G+(X-M) 因此 CA=BOP=X-M=Y-(C+I+G) 此时表明： 3 国际收支调节理论 （1）国际收支BOP=总收入-总支出 BOP平衡 （2）如果 Y(C+I+G) BOP顺差 Y= (C+I+G) Y (C+I+G) BOP逆差 （3）调节国际收支不平衡,可以通过调节总收入与总支出来实现 1）非充分就业 2）充分就业 4、评价 意义：把国内经济与国际收支联系起来 局限性：忽视了国际资本流动 2.3 国际收支调节理论 三、货币分析理论 1、提出 70年代 （美）蒙代尔 约翰逊 弗兰克 2、背景 资本流动在国际收支中的地位越来越重要 货币主义逐渐兴起 3、基本假设 货币需求是收入、价格、利率的稳定函数 货币供给有国内信贷和国际储备构成。货币供给不影响实物产量 。即货币供给不影响货币需求。 一价定律成立。 4、基本理论 MD=MS MD=pf(y,i) MS=m(D+R) 当货币市场均衡时 若令m=1 则 R=MD