2010上海国际机场股份有限公司财务分析报告.doc

2010上海国际机场股份有限公司财务分析报告 企业简介 企业背景 上海国际机场股份有限公司于1997年5月16日经上海市人民政府以沪府[1997]28号文批准设立，由上海机场(集团)有限公司作为独家发起人改组而成。公司于1998年1月15日公开发行每股面值人民币1元的人民币普通股并于1998年2月18日在上海证券交易所上市。截止2007年6月30日本公司的股本为1,926,958,448元。公司所处行业为交通运输业。批准的经营范围包括为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务，经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所，国内贸易；广告经营，经营其他与航空运输有关的业务；货运代理；代理报关；代理报检业务；综合开发，经营国家政策许可的其他投资项目。2007年1月1日至6月30日止期间本公司的主要业务是在浦东国际机场为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务。 其经营范围有为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务，经营出租机场内航空营业场所、商业场所和办公场所,国内贸易（除专项规定）；广告经营，货运代理、代理报关、代理报检业务，长途客运站，经营其它与航空运输有关的业务；综合开发，经营国家政策许可的其它投资项目。 行业地位（机场及航空运输辅助业） ?代码 ?简称 总股本(亿股) 实际流通A股? 总资产?(亿元)? 排名 主营收入(亿元) 排名 净利润增长率 排名 600009 上海机场 19.27 10.93 175.02 ?1 41.86 ?1 85.56 ?1 002111 威海广泰 ?1.47 ??0.46 ?12.06 ?2 ?5.06 ?2 ?33.26 ?2 与行业指标对比 ??上海机场 19.27 10.93 175.02 ?1 ?41.86 ?1 85.56 ?1 ?行业平均? 10.42 ?6.48 ?93.54 ?23.46 ?59.41 该股相对平均值% ?84.84 ?68.72 ?87.10 78.44 ?44.02 代码 ??简称 销售毛利率(％)? 排名 销售净利?率(％) 排名 净资产收益率(％) 排名 每股收益(元) 排名 600009 上海机场 ?38.85 ?1 ?31.30 ?1 ??9.33 ?2 ??0.68 ?1 002111 威海广泰 ?32.35 ?2 ??13.23 ?2 12.33 ?1 ??0.46 2 与行业指标对比 ?上海机场? 38.85 1 ?31.30 1 ??9.33 2 ??0.68 1 ?行业平均 35.60 ?22.27 ?10.83 ??0.57 该股相对平均值% ??9.13 ??40.58 ?-13.88 ?19.30 发展目标和前景 根据上海航空枢纽建设规划的总体目标，上海航空枢纽力争经过若干年努力，构建完善的国内国际航线网络，成为连接世界各地与中国的空中门户，建成亚太地区的核心枢纽，最终成为世界航空网络的重要节点。 根据规划要求，上海航空枢纽建设的实施重点包括加快基础设施建设、抓紧多航站楼多跑道的运营筹备、提高枢纽运行的效率和服务水平、积极支持基地航空公司枢纽建设、加强枢纽航线网络拓展、加快枢纽人才培养和储备等方面，这将使公司面临难得的发展机遇，同时也对公司的综合运营管理能力提出了更高的要求。 2011 年是国家“十二五”规划的开局年，随着国内消费结构逐步升级以及旅游需求的进一步推动，中国民航业正进入新一轮景气周期。《2009-2012 年上海服务业发展规划》明确上海服务业发展将把“以空港海港建设和航运资源集聚为核心，加快发展航运服务业”作为重点领域，加快建设中的浦东机场保税物流园区将在机场周边打造起上海现代服务业高地，与机场产生的巨大集聚和扩散效应相结合，极大地提升公司未来的发展空间。 在充满发展机遇的背后，公司同样面临较大挑战：一是世界经济复苏进程并不平稳，全球航空业能否持续复苏依然存在不确定性；二是周边枢纽机场及长三角机场间的竞争日益加剧；三是高铁、高速公路等多种运输方式的快速发展对中短途运输可能产生分流预期影响。面对挑战，公司将紧紧围绕“提升内部管理，增强发展后劲”的指导思想，强化执行，创新驱动，精益运营，努力推动管理升级，促进管理增效。支持基地航空公司做强做优，持续推进枢纽建设。同时，公司将进一步深化企业改革，着力构建科学发展新机制；进一步强化市场开拓，着力探索经营新模式；进一步完善管理体系，着力夯实企业发展新基础；进一步加强服务创新，着力增强公司发展新优势。 本年财务报表分析 偿债能力分析 流动比率=3.18 总评：资产流动性还比较高，变现能力较好，但不利于资产盈利；持有过多现金，容易减少资金盈利能力并且增加机会成本；企业的偿债能力比较好，但资金利用率不高；财务风险较小，但财务杠杆作业不大，影响企业投资报酬