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信息技术行业：电子阅读兴起可期，触摸屏公司最受益 电子消费系列报告之一 收盘 月涨幅（%） 天相行业指数 2141.23 -10.31% 天相流通指数 2845.63 -9.38% 上证指数 2382.90 -7.33% 1000 1500 2000 2500 3000 3500 09-07 09-09 09-11 10-01 10-03 10-05 信息技术 上证指数 相关报告： 《GIS/GPS：高速成长的新兴产业――GISamp;GPS 上 市公司调研总结报告》 2010 年 6 月 11 号 《运营商重心向完善网络与推广新业务转移—— 通信 09 年报amp;10 年 1 季报综述》 2010 年 05 月 10 日 《光通信、海外与新业务应用将成为投资主 线――通信行业 2010 年投资策略》 2009 年 12 月 15 日 行业深度研究 报告日期：2010 年 07 月 05 日 电子阅读兴起可期 触摸屏公司最受益――电子消费系列报告之一 信息技术 行业指数与相关市场指数比较 行业指数近一年走势图 联系人－孙秋波 021868 sunqb@txsec4 服务热线 010 服务邮箱 service@txsec 诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责申明 本报告关注点： z 电子阅读行业进入量增、价减、多样化阶段； z 元器件行业中触摸屏子行业成长确定性最强。 投资要点： z 电子阅读迎合市场需求，潜在空间巨大。（1）我们通过对手 机用户的分析发现，电子阅读的增速高于用户增速，是渗透 性最高的四大业务之一，消费者（主要是讨论就业群体和在 校学生）有较强的需求粘性。（2）电子阅读载体有手机、电 纸书、平板电脑、PC等产品。其中，手机和PC的主要功能不 是阅读；电纸书则最为专业，对于2.6亿教育群体而言，粘 性最大，市场潜力也最大，目前在上海、扬州等地已有教育 部门进行试点；平板电脑专业性次之，粘性次之，但是功能 更加丰富，对于就业群体（7.7亿人）最具吸引力。 z 国内电子阅读市场处于量增、价减和品牌化多样化阶段，元 器件行业最为受益。（1）渗透率低。电纸书2008年才在中国 市场铺开，市场容量还不足百万，相对于2.6亿在校学生和 7.7亿就业用户而言，空间巨大；（2）多品牌化、产业链化。 目前已经有多加品牌厂商进入，甚至包括中国移动、华为这 种世界级的大企业。并形成了三条分别以中国移动、汉王科 技、盛大文学为核心的相对完善的产业链。（3）价格下降不 可避免。随着产业链不断成熟，会有更多的厂商涌入，包括 一些山寨厂商（在低端市场影响颇大）。（4）元器件行业最 为受益。无论是电纸书市场，还是平板电脑市场，对元器件 均有较强需求，量增的结果将会是对元器件的大量需求。 z 电子消费品终端市场“成本重心”正在向“视觉体验”转移。 （1）苹果带来的影响。苹果对全球消费者市场的构成巨大 冲击，我们通过对比分析亚马逊Kindle，苹果Ipad、Iphone 与传统手机与电脑市场不难发现，与屏幕想干的成本占比明 显大幅提升。（2）元器件受益子行业分析。集合行业特点及 A股上市公司情况，与行业相关的包括、触摸屏、电子墨水、 电池、PCB等。其中，触摸屏领域公司粘性最强，如莱宝高 科、长信科技，PCB板和电池子行业需要视情况而定。在电 子墨水领域，莱宝高科是潜在进入者。 z 依次推荐：莱宝高科、长信科技。 2诚信源于独立，专业创造价值 行 业 深 度 研 究 .txsec 目 录 1. 电子阅读：迎合市场需求，潜在空间巨大...................................................... 1 1.1 电子阅读当前载体对比分析 ............................................................... 1 1.2 电子阅读迎合了消费需求 ................................................................. 2 2. 电子阅读：产业周期与产业链..............................................................