北京时尚控股有限责任公司主体和相关债项2017年度跟踪评.PDFVIP

跟踪评级报告 北京时尚控股有限责任公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】822 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 北京时尚控股有限责任公司（原北京纺织控股有 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 限责任公司，以下简称“时尚控股”或“公司”）主 债项信用 要从事服装纺织品销售和都市服务业等多元化业务。 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 上次评 评级结果反映了公司“铜牛”、“雪莲”等品牌在国内 简称 （亿元）（年）级结果 级结果 级时间 具有一定的知名度，在获得政府支持等方面具有一定 15 京纺控 MTN001 8 5 AA AA 2016.07 的优势，较强的技术研发能力有助于功能纺织品业务 16 北京时尚 保持技术领先，丰富的自有土地储备为房地产业务持 5 5 AA AA 2016.08 MTN001 续发展提供了保障以及物业管理出租带来稳定的现 17 北京时尚 MTN001 4 5 AA AA 2017.03 金流入等有利因素；同时也反映了房地产行业仍面临 结构性调整压力，房地产企业面临一定经营风险，经 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2017.3 2016 2015 2014 营性净现金流对债务和利息的保障程度降低等不利 总资产 178.58 178.69 168.13 162.20 因素。 所有者权益 73.44 73.26 72.20 69.50 综合分析，大公对公司“15 京纺控MTN001”、“16 营业收入 30.19 115.29 114.89 91.58 北京时尚MTN001”和“17 北京时尚MTN001”信用等 利润总额 0.44 1.69 4.16 3.87 级维持 AA，主体信用等级维持 AA，评级展望维持稳 定。 经营性净现金流 -1.81 2.34 11.08 4.32 资产负债率（%） 58.88 59.00 57.06 57.15 有利因素 债务资本比率（%） 31.94 31.94 31.52 34.61 ·公司主要服装品牌“铜牛”、“雪莲”等在国内仍具 毛利率（%） 18.77 13.23 14.39 17.17 有一定的知名度； 总资产报酬率（%） 0.51 1.89 3.74 3.34 ·公司是北京市国有资产监督管理委员会下属的纺织 净资产收益率（%） 0.26 1.46 4.36 4.06 行业集团公司，在获得政府支持等方面仍具有一定 经营性净现金流利 -2.82 0.68 3.48 1.72 的优势； 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ ·公司在功能纺织品领域仍具有较强的技术研发能 -1.72 2.32 11.75 4.76 总负债（%） 力，有助于保持自身的技术领先优势； 注：2015 年财务数据为经追溯调整的2016 年期初数； ·公司较多的自有土地储备仍为房地产业务持续发展 2017 年3 月财务数据未