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基本面分析与技术面分析 孰优孰劣没有定论，准确的说，二者相互配合得当，效用才会递增 投资者学家欧奈尔指出，股票投资60%取决于基本面，40%取决于技术面 什么是基本面分析 基本面分析主要是根据经济学、金融学、财 务管理、投资学的基本原理，对决定证券价值及 价格的基本因数，从企业特质方面、企业管理方 面、财务方面、市场方面四个维度进行分析评估 股票的投资价值，判断股票的合理价位。 基本面分析 宏观面分析 行业分析 公司分析 宏观-----所处经济周期 宏观------货币政策与财政政策 M1与M2 库存与经济 行业分析 供给与需求、价格与产出（大道至简） 行业运行的驱动因素及作用机理 影响行业运行的主要驱动因素 各因素是如何影响行业运行的 各驱动因素影响行业运行的强度 公司分析框架 两派各自的优劣 决定因素 P=PE＊EPS 1、P为价格，PE为市盈率，EPS为每股收益 ；对市场来说，P、PE、 EPS 分别代表市场指数、估值水平和业绩。 2、证券市场问题实质是PE和EPS问题，市场的每一次波动都是PE和EPS的波动 。 3、在流动性相对稳定时（PE相对稳定），市场主要受EPS影响，但证券市场核心问题是PE问题。 公司分析-----企业的特质 公司的业务结构是否清晰 包括企业是如何经营，包括盈利、费用、现金流、劳工关系、定价能力、以及公司的资本需求、分配与运用等情况 公司是否具有良好的未来发展前景 （1）有市场需求甚至强烈的需求 （2）没有比较接近的替代品 （3）没有受到政府管制 公司的产品和市场分析 公司产品的市场占有分析 公司的财务方面 分析公司的净资产收益率，而不是每股收益 寻找销售利润高的公司 研究上市公司的净利润的构成情况 防止上市公司的财务报表陷阱和虚假利润 技术面分析 K线 均线 KDJ MACD K线概述 K线起源：Ｋ线图最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市。 K线特点： 1. 直观、立体感强、携带信息量大； 2. 能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量的变化； K线周期 K线周期：根据采样周期的不同，可绘制不同周期的K线。一般常用采样周期有日K线、周K线、月K线、季K线、年K线等。对于短线操作者来说，众多分析软件提供的5/30/60分钟K线等也具有重要的参考价值。 例举：周K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价来绘制的K线图，同理可推其它周期的K线定义。 K线要素 K线是根据股价某采样周期内形成的四个价位(开盘价、收盘价、最高价、最低价)绘制而成的。 某采样周期内收盘价高于开盘价时，二者之间的长方柱用红色或空心绘出，称之为阳线；其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。 某采样周期内收盘价低于开盘价时，二者之间的长方柱用浅绿色或实心绘出，称之为阴线，其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价 K线本质 K线的本质是在某采样周期内，多空双方博弈的结果。即多空双方力量比对的结果。 而将每个采样周期的K线依照采样时间的先后顺序排列在一起,就组成该证券价格的历史变动情况,叫做K线图.其本质是反应了某一阶段多空双方博弈的过程。 K线本质的解析 基本K线形态 根据开盘价与收盘价的波动范围，可将K线分为小阴星、小阳星；小阳线、小阴线；中阴线、中阳线和大阴线、大阳线等线型。小阴星和小阳星的波动范围一般在1%；小阴线和小阳线的波动范围一般在2%；中阴线和中阳线的波动范围一般在4%；大阴线和大阳线的波动范围在6%以上。 K线形态解析 最普遍的K线分析 卖方力量（空方）占优：上影越长；下影越短；阴线实体越长；阳线实体越短 买方力量（多方）占优：下影越长；上影越短；阳线实体越长；阴线实体越短 均线 什么是均线 均线就是移动平均线，简称“MA”。它代表在一段时间内买入股票的平均成本。将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法，实际上它是一个个计算结果数值的连线。其计算方法就是连续若干天的收盘价的算术平均 均线的种类 ---短期移动平均线： 一般有MA5，MA10，是最广泛运用参考的均 线，代表一周或半月的平均价，可作为短线进出的依据。 ---中期移动平均线：  MA20、 MA30 （俗称月线）、 MA60（俗称季线），有效性较高； ---长期移动平均线：  MA120（俗称半年线）  MA250（俗称年线，牛熊分界线） 常用均线：5—10—20—30—60日均线 均线的特