期现价差和区域价差变化带来的套保利机会.pptVIP

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2018-01-03 发布于江苏
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期现价差和区域价差变化带来的套保利机会

期现价差和区域价差变化带来的套保/利机会 ——京津冀鲁区域作者：吴自旭期现价差变化如下图河北（包含京津）山东地区差异区域的差异使得京津冀和山东现货存在价差如下图大的供需基本面上无论是美洲大豆的丰产，还是中国进口大豆量上，都凸显大豆供应是非常充足的，这点网上类似数据很多，且准确率很高。笔者抽样调查的结果显示，由于上半年随踩随有被证明是最佳策略，下游物理库存极地，到现在依旧如此（因为反应过来的时间是9月下旬，为时已晚）。北方雾霾早在今年7月底就出现过一次，由于环保部门的努力，后来天气一直不错，但最近雾霾卷土重来。油厂虽然污染极低，但也在环保部门努力的范围中。上述背景下，目前京津冀鲁区域的基本面状况如下美农10月的大豆供需报告数据利多，导致期价大涨。河北现货9月上旬便开始有价无市，且不好提货。因此这次现货价格，自节前2970-3000元缓慢涨至3000-3050元之后开始横盘，不再上涨，但也不跌。山东现货9月期间虽然也有限量，但供应相对河北宽松。因此这次现货价格，自节前2870-2910元涨至如今的2980-3020元，跟涨不跟跌。也就是说，目前河北和山东现货价格基本持平，前者有价无市，后者价高者得，但提货困难。所以笔者现阶段策略如下大概率北方雾霾类似去年，并且环保部门兢兢业业，建议考虑采购长三角现货（单陆运费150-180元/吨，陆运+水运费用约120-150元/吨）若资金链健康且充足，现在依旧可以采货做多若资金有限，随采随用好若有多单，建议获利兑现，不捂着若没多单，建议随采随用基差1-2周内大概率横盘偏弱，3-6周内看涨，7周以后看弱