(课件)-《民营企业成长中七个关系》2009年3月红枫资本论坛演讲报告(30页)-励志成功.pptVIP

* 民营企业成长中的七个关系2009年3月25日红枫资本论坛演讲 * * * 目 录 创业投资简介 民营企业成长中的七个关系 东方富海背景 投资案例分析 * * 创业投资阶段 初始阶段 成长阶段 快速发展阶段 稳定发展阶段 成熟阶段 规模 EXIT IPO VC VC/PE Early Capital Venture Capital Development Capital Transmission Capital PE Angle * * 创业投资定义 由专门的投资公司或专业投资人员，在自担风险的前提下通过科学评估和严格筛选！ 把资金投向有潜在发展前景的新创或市值被低估的公司！ 以其长期积累的经验知识信息网络辅助企业经营以获取资本增值的投资行为。 VC＝Value＋Capital（专业、经验＋资本） * * 创业投资特点 在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行。在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作，一般无需披露交易细节。 多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。投资于私有公司即非上市企业。比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业 。 投资期限一般5年或更长，属于中长期投资。资金来源广泛，如富有的个人、战略投资者、养老基金、保险公司等。 投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率。投资退出渠道多样化，有IPO、售出、兼并收购、管理层回购等等。 * * * 风险投资与银行融资的区别 决策因素 风险投资 银行贷款 资 产 追求高额回报 追求安全保值 无形资产 有形资产 增值潜力 实物抵押担保 技 术 有待进一步开发，有潜力 成熟技术 市 场 待开拓 现实的和成熟的 退 出 股权转让，IPO 还本付息 参 与 参与决策 不参与 * * * * 风险投资的三种典型模式 　 证券市场中心型 银行中心型 政府中心型 代表国家 美国、英国 日本、德国 以色列 韩 国 资本来源 养老金十保险金 银行和保险公司 政府+外资 政府 +大企业 投资阶段 与对象 早期阶段的小企业 后期阶段的一些传统企业 早期阶段 早期阶段 资本市场 发达 一般 差 差 * * 为什么选择创业投资 创业投资的特点 主要投资对象：具有良好发展前景的非上市企业 主要退出路径：被投资企业上市 核心：从实际运作情况看，高回报，低风险 创业投资获得特别的政策支持 政府政策上的支持：引导基金、绿色通道等 税收优惠：投资额的70％可抵扣应纳税所得 创业投资众多的成功案例 传统行业：潍柴、蒙牛、紫金矿业等 新经济：盛大、百度、携程等 创业投资才有创造数十倍回报的可能！ * * 国家鼓励扶持创业投资的政策不断出台 2005年11月，国家发改委、科技部等十部委联合颁布了《创业投资企业管理暂行办法》，开篇名义指出了目的在于“促进创业投资企业发展，规范其投资运作，鼓励其投资中小企业特别是中小高新技术企业”。明确了一系列包括税收等的优惠政策. 2006年8月27日，第十届全国人民代表大会常务委员会第二十三次会议修订《中华人民共和国合伙企业法 》。 按照国务院领导“要抓紧制定配套政策”的批示要求，财政部和国家税务总局经过一年多的研究论证，于2007年2月15日联合发布了《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》。 2008年9月5日，深交所修改了《股票上市规则》。对比2005年的旧规则，创投企业在上市前12月内通过增资扩股方式投资的，锁定期由原36个月变更为12个月。 据中国政府网２２日发布的消息，国务院办公厅近日转发国家发展和改革委员会等部门制订的《关于创业投资引导基金规范设立与运作指导意见》，要求各地和国务院各部委、各直属机构认真执行。 2008年北京、天津、上海、深圳纷纷出台相应政策鼓励创业投资发展。 * * VC对企业发展的意义 拓宽企业的融资渠道 高科技企业加速发展的催化剂 推动企业管理的现代化（建立现代企业治理/及时有效战略决策/输入管理经验和管理人才/提升企业的知名度和信任度） 减轻企业过度负债 专业投资人是企业家的教练和知心朋友 * * 创业者如何选择 VC 志同道合的项目合伙人 VC的风格与被投资企业文化相容性 VC所拥有的资源（品牌/行业/政府） 可以选择专业中介机构协助洽谈 介入的VC最好不超过3家（考虑协调成本） * * 企业如何吸引 VC 在与VC 接洽前，需要了解VC的基本知识 最简洁、清晰的语言描述产品或服务(60秒） 创业者突出的个人能力，团队协作力及团队背景的多元化