马钢（集团）控股有限公司2014年度第一期中期票据信用评.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 马钢(集团)控股有限公司 2014 年度第一期中期票据信用评级报告 基本观点 发行主体 马钢(集团)控股有限公司 主体信用等级 AA+ 中诚信国际评定马钢(集团)控股有限公司（以下简称“马 评级展望 稳定 钢集团”或“公司”）主体信用等级为AA+ ，评级展望为稳定； 中期票据信用等级 AA+ 评定马钢(集团)控股有限公司 2014 年度第一期中期票据信用 等级为 AA+ 。 注册额度 30 亿元 中诚信国际肯定了公司具有的优越的地理位置和一定的 本期规模 10 亿元 资源配置优势、较大的生产规模及较强的技术实力、较强的融 发行期限 3 年 资能力。在地方政府的支持下，公司发展前景良好。同时，中 偿还方式 每年支付利息，到期还本付息 诚信国际也关注公司盈利能力下滑、成本压力较大以及未来资 发行目的 补充营运资金，置换银行贷款 本支出规模较大等因素对其经营及整体信用状况的影响。 优 势 概况数据 较为丰富的铁矿石资源，为公司的生产经营提供支持。马 马钢集团 2010 2011 2012 2013.9 钢集团所在的安徽省马鞍山铁矿区属中国五大铁矿区之 总资产(亿元) 798.40 921.11 884.92 932.12 一的宁（南京）芜（湖）铁矿区，铁矿资源相对丰富。马 钢集团下属铁矿山拥有铁矿保有储量 15 亿吨，可开采储 所有者权益(含少数股东 338.01 348.88 311.87 310.94 量约 7.7 亿吨。2012 年公司生产铁精矿 407 万吨，自给率 权益)(亿元) 约 17%，为其生产经营提供一定的原料保障。 总负债(亿元) 460.39 572.22 573.04 621.18 兼具规模优势和技术优势。公司是国内大型钢铁企业之 总债务(亿元) 268.75 376.80 376.49 403.42 一，2012 年生产生铁 1,737 万吨，粗钢 1,734 万吨，钢材 1,659 万吨，具备一定的规模优势。同时，公司拥有具备 营业总收入(亿元) 680.60 922.98 818.47 616.45 世界领先水平的冷热轧薄板、高速线材生产线和热轧 H EBIT(亿元) 26.23 19.07 -18.02 - 钢生产线，同时拥有全球最大产能的车轮轮箍专业生产 厂。 EBITDA(亿元) 76.93 65.18 22.82 - 政府支持。公司是安徽省最大的工业企业之一，在安徽省 经营活动净现金流(亿元) 3.15