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中国“高油价经济”解读 周 鹏 如果说石油是现代工业经济体系的“血液”，那么我们就是在渐渐走 进一个“贫血”的经济时代。自 1998 年我国通过出台《原油与成品油价格 改革方案》把国内原油价格与国际市场原油价格接轨以来，油价上涨次数 之频、幅度之大，已经波及了处于快速增长时期的中国宏观经济的各个角 落，中国经济遭遇到了是否可以持续增长的“石油瓶颈”问题。政策层面 已经意识到了问题严重性，2006 年十六届五中全会通过的《中共中央关于 制定“十一五”规划的建议》中多处从不同的角度指出了石油（能源）对 于保证国民经济持续增长的关键作用。因此，正确认识和解读高油价下的 中国经济、反思中国经济发展模式的能源依赖特点，是在政策上把握和布 局今后国民经济运行的前提。 一、高油价如何“炼”成 目前我国国内油价与国际油价接轨，但变动又滞后一到两个月。国产 原油基准价格由发改委根据上月国际市场相近品质原油的离岸价格加上关 税确定，贴水或升水由购销双方根据原油运杂费负担和国外油种的质量差 价及市场供求等情况协商确定。 国内成品油（汽、柴油）价格以纽约、新加坡和鹿特丹三地市场一揽 子价格加权平均值为定价基础，根据基本杂费及国内关税，加上由国家确 定的成品油流通费用，形成发改委制定国内成品油的零售基准价。只有纽 约、新加坡、鹿特丹成品油加权平均价上涨幅度超过 8%，发改委才会在三 地加权价格的基础上加运费制定出国内成品油零售中间标准价格，石油公 作者简介：周鹏（1972-），男，辽宁东沟人，博士，东北财经大学经济学院副教授，现任东北财经 大学杂志社副主任，主要研究方向为产业经济学和劳动经济学。 1 司根据这个中准价和市场交易实际情况制定出厂价格、批发价格和实际零 售价格。 2000 年以来，通过连续数十次调整油价，我国石油价格开始与国际市 场油价基本同步，国内石油价格水平长期低于国际市场的状况开始改观。 因而，目前国内高油价不过是国际油价“井喷”的具体而微。1998 年 11 月底纽约商品交易所 1 月远期交割的石油价格是 11.22 美元/桶，达到 70 年代以来月收盘价的历史最低水平；而近期国际石油价格则几乎摸到了 76 美元/桶的高位，其涨幅之大令人瞠 目。此轮油价“井喷”可以大致归纳为 如下几个主要原因： 1．从根本上讲，高油价是由全球石油供需基本规律决定的。 首先，全球经济的强劲增长会形成更高的石油需求，从而拉动油价上 涨。2006 年 4 月国际货币基金组织(IMF)发表《世界经济展望》报告预测， 2006 和 2007 年世界经济增长幅度将分别达 4.9%和 4.7% ，高于原先的估计。 这意味着世界经济自 2002 年起会连续五年以超过 4% 的幅度增长。以美国、 欧盟、日本为代表的发达国家和地区都显示了良好的经济增长势头，以中 国、印度为代表的发展中国家的经济增长更为迅猛。全球经济增速强劲增 加了对石油的需求。 其次，全球石油供给刚性造成的短缺推动油价上涨。石油是一种耗竭 性资源，全球探明的石油储量还可开采 40 余年，而目前勘探开采难度越来 越大，因而生产成本也越来越高。自二十世纪八十年代以来，世界油价长 期维持在较低水平，石油部门的回报相对较低，使得石油生产的基础设施 投资严重不足，从而造成了目前产能不足、市场供应紧张。石油市场投资 的长周期意味着缓解紧张的石油供应不可能一蹴而就；而且，由于资本支 出的大幅度增加稀释了公司资本回报率，从而需要高油价来维持石油生产 部门在资本回报率上的要求。 这样看来，石油供求关系的矛盾不可避免地导致油价高攀。同时，这 2 种石油供求关系派生出的金融投机、政治博弈等其它问题也进一步促成了 油价的上升。 2 ．国际石油期货市场上的投机活动对油价上升推波助澜。 国际石油期货市场上的石油期货价格对当前的石油定价具有决定性作 用。期货这种衍生品具有“双刃剑”的特点：它们一方面可以用来管理和 规避来自于市场及市场之外的风险，同时还被投机者按照自己的利益要求 用来“制造风险”。在纽约石油期货市场上，对冲基金、投资银行和跨国 公司等组成的投机资金非常活跃，所持头寸已接近交易总量的