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新世纪期货大豆10月月报 新世纪市场研发部 李飚 2007年11月8日 一：行情回顾 品种 开盘 最高 最低 收盘 涨跌 成交量 持仓量 SBCC 991*4 1033*4 922 1025*6 +34*4 435960 282366 A805 4041 4465 4038 4365 +189 6808970 462034 M0805 3092 3368 3061 3317 +93517086 Y0805 8304 8992 8252 8844 +404 1439250 90336 2007年10月内外盘大豆市场继续延续上升行情，其中大连市场保持对美盘的相对强势，行情不断创出新高，805合约最高达到4465元/吨，全月上涨幅度为189元。美盘大豆本月前期震荡整理，一度回落至940美分/蒲式耳，直至月末在通胀导致的技术性买盘推动下才越过9月下旬的高点，月度最高为1033*4美分/蒲式耳。本月两地市场继续表现出差异的原因依然是国内现货强劲推动大连期货持续走高，东北地区大豆收购价目前在4000元/吨左右，现货成本的攀升直接推动了期货价格的上涨。而反观CBOT市场，由于自今年5月份的播种期就开始反复炒作减产题材，所以当减产兑现后市场不再能因为该因素创出新高。同时随着南美大豆种植的开始，CBOT大豆价格已经开始反映来年的南美产量，面对历史性的高产预期，美盘大豆难免不受到一定程度的压制，所以内强外弱格局在10月份表现明显。 二：基本面情况 国际方面： ☆ 美国农业部(USDA)10月12日公布了月度供需报告，报告预计美国2007-08年度大豆产量为25.98亿蒲，较上月报告下降2100万蒲，略低于市场预测的26.48亿蒲平均值(预测区间为25.83-27.22亿蒲)；预计美豆单产为41.4亿蒲，和上月持平；预计美国2007-08年度大豆结转库存为2.15亿蒲，和上月持平，低于市场预测的2.38亿蒲平均值(预测区间为1.93-2.85亿蒲)。报告同时调高2007-08年度巴西大豆产量100万吨至6200万吨。 ☆ 美国大豆出口方面， 11月1 日USDA公布的出口销售报告数据显示，截至10月25日，美国2007-08年度的大豆累计出口销售量为1253.7万吨，低于去年同期的1324.77万吨；累计出口装船446.77万吨，去年同期为539.49万吨。中国在新市场年度已累计购买美豆602.6万吨，去年同期为574.22万吨；累计装船174.68万吨，去年同期为232.26万吨。 根据美国农业部的预测，本年度美国大豆的出口数量为2654万吨，低于去年的3043万吨，今年美国大豆的大幅减产是导致出口下降的主要原因。 ☆ 美国新豆生产方面，根据USDA公布的最新收割进程报告，截至10月28日美国本年度大豆已经完成收割进度的84%，去年同期的进度为82%，5年平均水平为85%，首个进度保持正常。 ☆ 美国农业部首席经济学家Keith Collins日前预测，2007-08年度美国玉米播种面积将下降至8700英亩，低于今年的9360万英亩，棉花播种面积将下滑至1000万英亩，低于今年的1080万英亩，而大豆播种面积则将增加至7000万英亩，高于今年的6370万英亩，大豆期末库存则从今年的2.15亿蒲式耳小幅减少至2.1亿蒲式耳。 ☆ 南美方面，巴西农业分析机构Celeres于10月29日发布预测数据，截至10月26日，巴西2007/08年度新豆播种已完成14%，上周仅完成4%，过去10年平均水平为10%；2007/08年度巴西大豆销售已完成29%，较前一周提高1个百分点，而巴西2006/07年度大豆销售仍维持在96%,和前一周持平。美国农业部对巴西大豆产量的最新预估为6200万吨，比去年的5900万吨增加300万吨。 ☆ 10月26日，布宜诺斯艾利斯谷物交易所公布的作物进展报告显示，目前阿根廷2007/08年度大豆播种已完成预估种植面积1,680万公顷的4.5%。 交易所表示，良好的湿度水准使农户能够大范围撒种，播种进度较上年同期快2%。 　　交易所预计，本年度阿根廷的大豆种植面积将较2006/07年度的1,610万公顷扩大4.3%。产量方面，美国农业部对本年度阿根廷大豆产量预估值为4700万吨，与去年的4720万吨持平。 国内方面： ☆ 海关统计数据显示，9月份我国进口大豆188.6万吨，比去年同期的178.9万吨增加5.5%。1~9月份我国共进口大豆2169.5万吨，同比增加2.1%。9月份的进口量与此前贸易商预计的低于200万吨基本相符，国际海运费上涨造成的进口成本上升成为抑制进口的主要因素。 ☆ 大豆进口成本方面，10月份CBOT市场探低回升，总体价格保持高位运行