限售股解禁对股价影响的实证研究及影响要素分析研究.pdfVIP

072025381 倪伟毅 限售股解禁对股价影响的实证研究及影响要素分析 目录 摘!12兽．．…．．．．…．．．……．．．……．．．．．…．……．…．．．．．．……．．．．…．．．．．．．…．．．．．……．．．…．．…．．．．．……．．．．．．．．．．．．1 Abstract．．．………．．．……．……．…．．…．…．…．…．．．…．…．．．．…．．．．．．．……．．．．…．．．．．．．．…．．．．．．．．…．．．．．．．．．．．．．．2 序 言……………………………………………………………………………………………………………3 1．大小非解禁对中国股票市场的积极影响简析……………………………………4 2．文献综述……………………………………………………………………………6 2．1股权集中度对股价的影响………………………………………………………6 2．2国有上市公司和民营上市公司的治理异同………………………………………．．6 2．3中国证券市场的有效性…………………………………………………………7 3．数据样本和研究方法………………………………………………………………．9 3．1数据样本…………………………………………………………………………．9 3．2按照解禁比例对样本的初步统计……………………………………………．10 2 3．3累积超常回报率的计算方法…………………………………………………1 3．4超常日交易量的计算方法……………………………………………………．13 4．总样本的累积超常回报统计和分析……………………………………………一14 4．1总样本的累积超常回报曲线…………………………………………………．14 5 4．2限售股解禁日前后的累积超常回报…………………………………………l 4．3限售股解禁前后的超常日交易量……………………………………………17 4．4股改限售股解禁影响股价的具体证据………………………………………18 5．解禁比例对累积超常回报的影响………………………………………………22 5．1理论基础…………………………………………………………………………22 5．2数据分析及结果…………………………………………………………………．22 5．3结论和假说的检验结果………………………………………………………．24 6．股票市场整体走势对解禁日前后的股价影响分析……………………………26 6．1中国股市在2007年和2008年的暴涨暴跌回顾……………………………26 6．2研究方法和结果………………………………………………………………一28 6．3结论和成因分析……………………………………………………………………．28 7．上市公司控制权对大小非解禁窗口内的股价影响分析…………………………．34 7．1上市公司控制权集中度对限售股解禁的影响分析…………………………34 7．1．1股权制衡理论简介………………………………………………………．34 7．1．2研究方法和结果……………………………………………………………35 7．2股东性质对限售股解禁时股价的影响一国有股YS民营股………………40 7．2．1背景分析………………………………………………………………………40 7．2研究方法和结果分析…………………………………………………………4l l 072025381 倪伟毅 限售股解禁对股价影响的实证研究及影响要素分析 723小结………………………………………………．jllIIE I 1 111 111 1 IIII IIIIl。6 Y1968757 限售股解禁后股东实际减持时的股价分析……………i 17 9．