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金石研究 | 商品报告 商品研究·螺纹钢 2010 年1 月21 日 金石期货：成本上涨预期助推螺纹 刘轶卿 --金石期货1 月21 日螺纹钢日评 有色金属助理研究员 0991-2361734 国内1 月20 日公布的第四季度GDP 增长率为9.8%，高于市场预期，给国家实行 收紧财政的政策解除了后顾之忧；12 月的通胀率为4.6%也高于市场预期；经济过热、 通胀率高，调控措施不见明显效果，市场对国家的加息预期升温，引起有色和螺纹1 月20 日起的下跌。 但是以下几个因素利多螺纹。 欧洲、美国的经济景气继续上升。本周德国的ZEW 经济景气指数跳涨，昨天公布 的美失业率人数和房屋销售数都好于预期，即使是略微低于预期的费城联储制造业指 数，其中的新订单数量也大大好于预期。 欧元近期重趋稳定，美元指数近期有下跌趋势。德国趋于同意扩大欧洲稳定基金 的规模从2500 亿至4400 亿美元，欧债危机缓解。 船运费有可能上涨。由于澳大利亚和巴西恶劣天气的影响，铁矿石和焦煤的海运 量剧减，目前海运费已经快触及近5 年的历史低位，预计澳大利亚的雨季过后，二季 度运量会剧增，海运费也会大涨提高螺纹钢材料成本。 二季度铁矿石、焦煤、废钢等材料上涨预期强烈。近期的铁矿石、焦煤供应紧张 令螺纹成本压力剧增。印度、伊朗为扶持本国的钢铁业限制铁矿石出口。印度的卡纳 特克邦在本月初和奥里萨邦在本月12 日都出台措施限制铁矿石出口。印度年出口铁矿 石逾1 亿吨，其中卡纳塔克邦占四分之一左右，奥里萨邦(Orissa) 占出口量五分之一左 右。另外，伊朗政府从1 月19 日起对所有等级铁矿石征收50%出口税，无疑将使该国 出口量大大减少。虽然伊朗只是中国第5 大铁矿供应国，2010 年前11 个月，对中国出 请务必阅读最后一页的免责条款 - 1 - 专业 客观 共创金石价值 金石研究 | 商品报告 口矿石1290 万吨，远小于巴西和澳大利亚，但是在目前铁矿石供应紧张的情况下市场 也会对此作出反应。根据普氏能源资讯(Platts)的数据，澳洲基准铁矿石的现货价格（含 运费）周三触及每吨 185 美元高位。占世界焦煤产量40%的澳大利亚昆士兰的洪水刚 刚退却，焦煤供应正在恢复，但是二季度的焦煤价格无疑会受到影响，预计优质炼焦 煤价格将从一季度的225 美元/吨升到第二季度的250 美元/ 吨。上周废钢价暴涨，广州、 大连废钢价甚至涨到了3400 和3250，比上周升了500 左右。 我们认为，螺纹近期将维持震荡走势，区间4870-4960，4910 为多空分水岭。过了 周末如果不加息的话，市场对加息的恐慌心理将退却。周二美国将公布消费者信心指 数，照美国目前的经济形势看，应该是个鼓舞人心的数字，到时候螺纹1105 或能借此 突破4960 望5000 。 请务必阅读最后一页的免责条款 - 2 - 专业 客观 共创金石价值 金石研究 | 商品报告 TEL：0991-2361734 研究员简介： 研究员简介： 刘轶卿：现为有色金属助理研究员，主要研究领域为螺纹钢 和铝的期现货。