聚类分析在股票成长性分析中应用研究.pdfVIP

第八届中国青年运筹信息管理学者大会论文集 桂林，2006年8月18—22日，第280-286页 聚类分析在股票成长性分析中应用 朱宁李兵李建军 桂林电子科技大学计算科学与数学系，广西桂林541004 摘要本文运用聚类分析方法对股票的成长性、盈利能力进行了研究，建立了较为合理的评价 股票成长性的指标体系，衡量样本般票的“相似程度”。然后通过对国内57家上市电力公司进 行聚类分析．结果表明该方法能够帮助投资者了解和把握股票的成长特性、预测股票的成长能 力。 关键词聚类分析，证券投资，成长性，盈利能力 1问题的提出 当今社会是一个信息爆炸的时代，社会中存在多种不确定性，所以要正确使用数据分 析方法进行数据分析，有效提取信息是生活中决策的关键。作为市场经济的重要组成部分 ——股票市场，正在逐步走向成熟与规范，然而，股票涨跌无常、股市变幻莫测，投资者 要想在股市投资中赢取丰厚的回报，成为一个成功的投资者，就得认真研究上市公司的历 史业绩、和发展前景详细分析上市公司的财务状况，对上市公司的股票价值进行合理判断。 为了了解我国电力公司在国内市场上的表现，确定股票的合理价值，我们分析电力企 业问在盈利、负债、成长等经营方面的差别，我们从沪、深两地证券市场选取了57家上 市电力公司，根据2004年度证券报告中的信息及数据，我们按照盈利能力、成长能力相 关财务指标对电力公司进行了聚类分析。 2聚类分析方法 2．1聚类方法甄理 采用谱系聚类方法，首先视各种样品自成一类，然后把最相似(距离最小或相似系数 最大)的样品聚为小类，再将己聚合的小类按其相似性再聚合，随着相似性的减弱，最后 将一切兹雷都聚合成一个大类。从m得到一个按相似性大小聚台起来的一个谱系图。样品 间距离采用欧氏距离来度量，类间距离采用离差平方和距离法。其基本思想是在样品之间 定义距离，在变量之问定义相似系数，距离或相似系数代表样品或变量之间的相似程度。 2．2谱系聚类法的步骤 1)n个样品开始时作为n个类．计算两两之间的距离，构成一个对称距离矩阵Do。 2)选择Do中的非对角线上的元素，设这个最小元素是Dw·这时 聚类分析在股票成长性分析中应用 应的行和列，并加入新类G，与剩下来聚合的类问的距离所组成的一行和一列，得到一个 新的，l—l阶方阵q。 类为LL。 4)在合并过程中要记下合并样品的编号及两类合并时的距离并绘出聚娄谱系图。 3建立聚类模型 3．1指标选取 股票财务指标中按照盈利能力、成长能力确立了9个指标的选择。‘：主营业务利润 率，工2：总资产利润率，■：挣资产收益率，X4：每股收益，恐：总资产增长率，扎： 主营业务收入增长率，J7：主营利润增长率，工B：股东权益增长率，工9：净利润增长率。 3．2模型 3．2．1数据收集和预处理 根据2004年度证券报告中的有关信息57家上市电力公司的各项财务指标(数据来源 于：新浪网、搜狐网、中国财经网)。 对该公司股价可能产生影响的主要有盈利能力、成长能力，根据2004年度证券报告 中的有关信息——57家上市电力公司的相关财务指标进行预处理后进行聚类分析方法。 3．2．2原始数据标准化 为了不受个别变量单位的影响．在聚类计算分析前，需要对原始数据进行标准化处理。 鼯瓦焉 工。’=丁Xfj--XI，习=去∑～J，= 9a 57，J=1，2A 其中，％表示第J列原始数据，i=1,2A 3．2．3盈利能力分析 上市公司的经营业绩，首先表现为上市公司的盈利能力，经营业绩的提高主要表现在 上市公司资产质量的提高、盈利能力的增长。我们主要通过主营业务利润率、总资产利润 率、狰资产收益率和每股收益这凹个指标来反映上市公司的盈利能力，所以我们对这四个 指标来对上市公司的盈利能力进行聚类分析。利用SAS软件处理得以下结果 朱宁李兵李建军 圈I：聚类分析图