金融机构压力测试国际经验和启示.PDFVIP

2015 年第10 期 1 金融机构压力测试的国际经验及启示* 陈卫东　张兴荣　熊启跃1 摘要：2008 年全球金融危机以来，为增强金融机构经营的稳健性，各国监管当局普遍加 强了金融监管力度。其中，通过压力测试考察大型金融机构在极端情景下的风险抵御能力，成 为各国监管当局关注的重点。与国际银行业相比，我国压力测试工作的起步和实施时间较短， 运行机制还存在较大的完善空间。本文从基本特征、风险情景设定、风险传导机制以及风险抵 御能力四个方面比较分析了美国、欧元区和英国银行业压力测试的主要特点；在此基础上，本 文进一步提出中国银行业优化压力测试框架体系的五各方面：优化风险因子的设定、修订静态 假设、构建统一透明的风险传导机制、完善测试结果评估、建立对不达标银行的约束机制。 关键词：压力测试；风险因子；传导机制；处置计划 一、压力测试的内涵 2008 年全球金融危机以来，基于对危机的反思，各国监管当局均加强了对大型金融机构 的监管力度，其中一项重要工作就是定期进行压力测试。 压力测试是用于评估异常但又可能的宏观经济因素冲击下金融体系脆弱性的一组方法，简 单概括就是将金融机构置于预设的风险情景下，考察其风险抵御能力的评估过程。一般而言， 压力测试主要包括以下几个关键步骤： （一）选择风险因子 压力测试的基础是选择具有理论或实际参考意义的风险因子。风险因子既涉及宏观经济变 量，如GDP 增速下滑、失业率上升、通货膨胀大幅波动等，也包括金融市场指标，如股票指 1 陈卫东，经济学博士，中国银行国际金融研究所；张兴荣，管理学硕士，中国银行国际金融研究所； 熊启跃，金融学博士，中国银行国际金融研究所。本文为作者的学术探讨，不代表所在单位观点。 * 本文是国际金融研究所2015 年年度重点课题 “危机后国际金融监管趋势研究”的阶段性研究成果。 金融机构压力测试的国际经验及启示 总第 期 2 46 数暴跌、国债收益率曲线形状变化等。不同风险因子意味着不同的风险来源和传导路径，其对 银行产生影响的作用机制也会有较大差别。 根据风险来源的不同，风险因子可分为本土风险因子和非本土风险因子；根据风险可否量 化，又可分为定性风险因子和定量风险因子。一般而言，风险因子的选择不是固定的，各国压 力测试的实施者会根据未来风险点的变化，适时对风险因子进行调整。 （二）设置风险情景 在选定风险因子的基础上，需要对风险情景进行设置。风险情景本质上就是对风险因子的 压力情景进行数学描述，如GDP 增速下降3%，CPI 提高 1% 等。在情景设置过程中，会根据 情景发生概率的高低将其分为轻度、中度和重度情景。 （三）校验传导路径 在给定风险情景的基础上，压力测试的核心是确定风险情景影响银行资产负债表的传导路 径。比如，当GDP 下降时，银行不良贷款率会提高，从而会通过影响拨备对银行利润产生影响， 同时也会增加风险加权资产，使资本充足率下降。在这个例子中，GDP 下滑通过 “不良贷款 率提高- 资本净额降低”、“风险加权资产提高- 资本充足率下降”的传导机制，最终传导至银 行资本充足率。 有些传导路径的设置，不仅需要考虑风险因子对单个机构的影响，也需要考虑机构间的风 险传染性，以及机构脆弱性的提高对实体经济的负面影响。 （四）压力测试及结果评估 压力测试的最终目标是检验金融机构的风险抵御能力。参考国际经验，风险抵御能力一般 反映在资本充足率上。所以，压力测试往往是检验压力情景下资本充足率的变化情况。在实施 过程中，监管当局会设定资本充足率的门槛值 （Hurdle Rate ），如果在压力情景下，资本充足 率高于门槛值，表明银行经营是稳健的；否则，银行就不达标，需要采取相应的措施予以应对， 如调整融资和分红计划等。 二、主要国家金融机构压力测试模式的比较 2008 年全球金融危机以来，美国、欧元区和英国银行业监管部