科伦药业：2012年公司债券信用评级报告.pdfVIP

金流状况较为稳定。未来随着非大输液板块占 比进一步提升，公司的获利能力和获现能力有 望继续增强，为其偿债能力提供进一步保障。 关 注 近年来药品价格下降，原辅料价格普涨，影响 行业整体盈利水平，对企业的成本控制能力提 出较为严峻的考验，行业面临优胜劣汰。 抗菌素分级管理办法实施短期内将对大输液行 业造成不利影响。从目前医院大输液配合使用 抗生素的比例情况来看，一旦《抗菌药物临床 应用管理办法》最终颁布实施，抗生素用量下 降短期内对大输液需求量造成不利影响。 资本支出规模将加大。2010~2011 年期间公司 的快速扩张主要依靠 IPO 募集资金的支持，从 公司战略规划来看，非大输液板块近期将保持 较高的投资力度，因此随着上述资金逐步使用 完毕，公司资本支出的压力将逐步加大。 2 四川科伦药业股份有限公司2012 年公司债券信用评级报告 数股东权益）80.98 亿元；2012 年一季度公司实现 公司概况 营业总收入 12.36 亿元，净利润 1.68 亿元，经营活 四川科伦药业股份有限公司前身系“ 四川科伦 动现金净流量 1.22 亿元。 大药厂”，系经原成都市新都县体制改革委员会批准 1，并于 1996 年 5 月注册成立的股份合作制企业， 本次债券概况 股东系成都市新都企业集团总公司和四川科伦实业 表 1：本次公司债券概况 有限责任公司2 （以下简称“科伦实业” ），成立初期 债券概况 注册资本为 1,200 万元。2002 年 5 月四川科伦大药 债券品种 公司债券 总发行规模不超过人民币 26 亿元（含 26 厂整体改制为四川科伦大药厂有限责任公司，2003 发行规模 亿元），分两期发行，其中首期发行规模不 年 7 月，经四川省人民政府批准3 ，四川科伦大药厂 低于 13 亿元。 5年期，附第3年末发行人上调票面利率选 有限责任公司整体变更为股份公司。2005～2009 年 债券期限 择权及投资者回售选择权。 期间，公司经历一系列股权转让及增资扩股，截至 债券利率 由发行人和主承销商通过市场询价协商确 定。 2009 年末公司股东变更为刘革新先生等 21 名自然 还本付息期限 按年付息，到期一次还本，最后一期利息 人股东以及 3 名法人股东4 ，其中刘革新先生持股比 和方式 随本金一起支付。 例为 34.41% 。2010 年 5 月经中国证券监督管理委员 募集资金用途 扣除发行费用后拟用于补充流动资金 会证监许可【2010 】598 号文核准，公司首次向社 资料来源：公司提供，中诚信证评整理 会公众发行人民币普通股 6,000 万股，并于当年 6 行业分析 月 3 日在深圳证券交易所上市交易，注册资本变更 为人民币 24,000 万元。截至 2012 年一季度末，公 医药工业 司总股本为 48,000 万股，其中刘革新先生持有公司 图 1：2004~2011.1~11 月份中国医药工业产值及增速情况 25.81% 的股权，系公司的控股股东及实际控制人。 公司目前主要从事大容量注射剂产品的研究、 开发以及生产，截至