论期货经纪公司的关键风险点及审计技巧研究.pdf

论期货经纪公司的关键风险点及审计技巧 吕静 【摘要】伴随期货新品种的层出不穷和股指期货的呼之欲出，期货市场迎来新一轮的蓬勃发 展，一些大型券商、上市公司为抢占期货市场，纷纷并购、参股期货公司。对于初入期货经 纪行业的大公司来说，如何正确认识期货公司的内控风险，成为加强期货公司风险管理的关 键所在。本文从内部审计角度，分析阐述了期货公司在强行平仓、保证金收取、居间人和信 息系统方面的内控风险点以及相应的审计技巧。 【关键字】内部审计 审计技巧 期货 期货经纪公司 面对席卷全球的金融危机，我国的期货市场却成为有限的几块净土之一，2009 年 1－6 月全国期货交易规模继续承袭高增长性，累计成交额49 万亿元，同比增长41% 。就商品期 货而言，中国期货市场已成为全球第二大期货市场。伴随着期货新品种的层出不穷和股指期 货的呼之欲出，期货市场迎来新一轮的蓬勃发展，一些大型券商，上市公司为抢占期货市场， 或并购、参股期货经纪公司（以下简称期货公司），或对已控股期货公司增资扩股。他们有 的希望拓展金融发展领域，有的则希望通过自己的期货公司，为实体经济提供保值增效的服 务。 但是期货行业毕竟还是个很小的圈子，期货专业人才相对于其他高风险行业来说，依然 是有限的。对于那些新近加入期货经纪行业的上市公司和大型券商来说，如何正确揭示期货 公司的风险，加强对期货公司的风险管理是至关重要的。在期货公司的治理和风险管理方面， 内部审计可以充分发挥其职业优势，帮助期货公司辨识关键风险点，促进期货公司的健康发 展。笔者从内部审计的角度阐述一下期货公司主要的内控风险点以及相应的审计技巧。 一、期货交易和期货公司概览 期货交易是交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款，约定在未 来某一特定时间，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品的交易行为。期货交易的 最终目的是通过买卖期货合约，回避现货价格风险。 期货交易与股票交易存在很大的不同，期货交易采用保证金交易方式，只需要缴纳少量 保证金，即可取得对应的期货合约。也正是因为这种杠杆效应，使得期货交易表现为一种以 小博大的高风险高收益的交易模式。 所谓期货公司，就是期货交易的中介机构，代理无法直接进场交易的期货投资者，进入 期货交易所从事期货交易的中介公司。虽然期货公司也收取手续费，但是金额要比股票交易 手续费低得多，通常双边手续费不会超过合约价值的千分之一，有的甚至仅有万分之几。 二、期货公司的关键风险点和审计方法 不可否认，近年来中国证监会高度重视期货市场监管体系的基础建设，多次强调期货公 司的规范经营是维护投资者合法权益的重要环节和保障期货市场持续发展的必要条件。经过 多年的清理整顿和严格规范，期货公司合规运作的水平和抗风险能力有了明显提高，但是， 从期货公司自身来看依然存在如下一些主观风险，这些风险无法由国家进行有效的监控。 （一）强行平仓力度不够，穿仓风险陡然上升 穿仓是客户权益为负的风险状况，即客户不仅将开仓前账户上的保证金全部亏掉，而且 还倒欠或占用了期货公司的资金。根据最高人民法院在《关于审理期货纠纷案件若干问题的 规定》的司法解释第三十三条第二款规定，穿仓损失首先由期货公司承担。虽然期货公司可 1 向客户追索，但一旦涉及诉讼，将会是一个漫长且占压大量人财物的过程。深圳中期公司一 起仅8.8 万元穿仓损失诉讼，就打了8 年之久，从反诉、上诉、申诉、抗诉、人大监督再到 申请回避和复议,诉讼过程几乎经历了我国现行所有司法程序；而且高昂的诉讼成本,即便对 于深圳中期这样实力雄厚的公司来说也不是一笔小数目。此外，由于期货公司仅仅收取微薄 的手续费，一旦客户穿仓，期货公司首当其冲要用自有资金向交易所填补，占压了公司的自 有资金不算，如果再发生客户弃仓，期货公司更是要开始漫长的追索历程了。 为了避免穿仓带来的不必要的风险和损失，期货公司多采用强行平仓的风险控制手段。 一般情况下，期货公司根据风险度这一指标，把握强制平仓时机。当风险度大于100%时， 公司首先通知客户追加保证金或自行减仓；否则公司有权实行强平。但是强平点把我不好， 就会流失客户。期货公司经常在强平与维护客户之间进行博弈，这样就会造成侥幸心理使强 平不及时，发生严重穿仓损失。 可以采用如下审计技巧检查期货公司的强平情况：（1）检