企业的对外融资.pptxVIP

企业的对外融资 需要不同的投资者企业在不同的发展阶段纵轴：收入的增加 横轴：创业行军的时间延伸 查立手绘图 ”创业公司的成长轨迹“，乾龙创投 查立 “在死亡谷蹦极”/u/chali1/archives/2008/1116.shtml 企业的资本扩充与资金循环第二、三轮VC投资银行IPO被并购第一轮VC创业者 （FFF）天使投资人种子期企业的资本扩充与资金循环一个新创企业，从创办到公开上市的资本扩充过程中，在业务的不同成长阶段，接受不同种类投资人的资金（也带入不同性质的增值服务），从种子期创业者本身的小额资金、孵化器、天使投资人、一至多轮创投资金、投资银行等，并在I公开上市之后，接受股民大众的投资。IPO是一个企业的里程碑，但不是终点(a Milestone, not Tombstone)。IPO之后的永续经营，海阔天空，对创业者、经营者及投资者而言，IPO并不必代表股权关系的结束或退出该企业之经营或投资。在一个循环之后，创业者累积了资金及创业经验，再次创业，而成为多次创业者（Serial Entrepreneur)，或同时成为天使或VC投资人，帮助他人创业，推动良性循环。中国的企业时程较短，新创企业走过一个资金循环的为数不多，新创企业的资金循环，尚待滚动。认识 “创业投资” 结合资金、技术与能力，投资于具高度发展潜力及新技术、新构想、快速成长的事业，并参与其经营决策，提供各种附加价值的服务。并于投资成功后，安排所投资的企业并购或上市，以获取高额的资本利得。股权融资与债权贷款的不同？企业接受创投资金的原因资本金的挹注，扩大运营资本增加公司的商誉与信用增进与金融机构的关系(财务规画与支持)经营策略的规画及重要决策之咨询策略联盟的安排及增加人际网络引介管理人才提供技术之引进或转移提供产品/服务行销的经验与市场之开拓管道辅导改善内部管理制度协助进行下轮融资、股票上市或企业并购项目是否已作好融资准备？企业经营者是否已有心理准备？ 从“一个人说了算”的经营环境，到有了外来投资者后，对公司在战略方向、控股权、董事会、日常运作等方面的冲击。融资的客观条件是否成熟？ 项目融资的启动前要有很多的准备工夫，正式启动时间，需要在公司已充分准备的状况下才进行，若公司准备未及，因人力物力投入融资，可能两头漏空。融资的目的为何？业务扩充，需要外来资金优化股东结构引入战略投资者上市前的策略引资课题讨论项目的融资金额 是否越多越好？正方：钱多好办事儲粮过冬反方：太早稀释钱多坏事1. 合理的融资金额应该是多少？2. 对创业者而言，项目的估值是否也是越高越好?项目的设立：如何“出生”关系如何成长法律架构： 根据业务模式及未来企业方向，设立相对的法律架构，为未来的壮大及成熟奠定基础。法律架构也与未来融资相关：境内的人民币或合资基金，或海外的美元基金。股权结构： 成立初期，股权宜较集中，“革命”阶段，股权及对公司的掌控不应太够“民主”，在中期阶段，承担项目成败的 “经营股东”也应尽可能拥有较大的股份，并预期未来的稀释。有些投资者会因为股权不够集中或结构复杂，而放弃投资机会。一个项目如何准备商业计划书项目的融资是企业发展的一个重要台阶，融资前，要对对项目的产业、产品发展、经营现状、未来财务规划及融资需求，作一个清晰、有条理而有说服力的整理。但更重要的是，也藉此机会，有系统的检讨、策划及作必要的重整，使公司能更有效及顺利的发展，并获得外来资本的青睐。融资前，有可能需要进行一些重整：外部环境是否已大不相同，公司的战略方向应否调整？公司的核心竞争力在哪？够专注吗（是否有太多的产品及业务）？公司的营运模式应否作相对调整？公司的营收机制及财务模式有效吗？应否再引入具互补能力的领导团队，扩大管理层对未来的财务预测合理吗？未来的三五年，公司要长成什么样的企业？商业计划书的概念商业计划书 （Business Plan），是企业或项目单位为了达到招商融资和其它发展目标，在经过对项目调研、分析以及搜集整理有关资料的基础上，根据一定的格式和内容的具体要求，向读者（投资商及其他相关人员）全面展示企业/项目目前状况及未来发展潜力的书面材料。商业计划书是项目融资、战略规划等经营活动的蓝图与指南，也是企业的行动纲领和执行方案。与投资公司的互动“行百里，半九十”，充分准备，以免业务与融资两头漏空。可由融资业务承办人负责日常运作及与投资商的联系，但公司领导者需要主导及深刻参与融资作业。尽可能寻求相关人士，代为推介业务计划书给投资人，避免盲目投递 (mailing cold)。创投公司是机构投资者，有一个系统而繁琐的内部运作与核决体系，投资决策有一定的流程，你面对的人，一般不具有最终决定权力。考虑雇用融资顾问（公司或个人）？识别及筛选合适的投资人每一个投资公司都有他独特的投资理念，并体现在他独特或喜欢