公允价值计量的“蝴蝶效应”本质探析.pdfVIP

上海立信会计学院学报(双月刊) 2009年第3期 公允价值计量的 ‘‘蝴蝶效应”本质探析 邵毅平 ，张 健 (浙江财经学院会计学院，浙江杭州 310018) 【摘 要】 财务会计采用的计量属性在历次经济危机中都要经受考验和争议，由公允 价值计量产生的蝴蝶效应在此次经济危机 中的凸现更是加剧 了争议。我们在对历史文献 进行研究基础上，从公允价值的产生、发展过程对金融资产终止确认、金融工具公允价值计 量和金融工具披露等焦点问题上阐述，进而对公允价值在经济运行 中起到的蝴蝶效应的争 论进行本质上的探析。我们的结论为：蝴蝶效应的产生不在于公允价值 的计量，而在于公 允价值计量存在 的假设前提发生变化 。 【关键词】 公允价值；蝴蝶效应；链式反应 【中图分类号】 F23 【文献标识码】 A 【文章编号】 1009-6701(2009)03-0045-04 构加大资产抛售力度，使金融机构在资本紧张的 一 、 金融危机中蝴蝶效应的 情况下被迫在短时间内变卖资产，使市场陷人资 表象与公允价值计量 产价格与企业价值不断下跌的恶性循环。从而造 “蝴蝶效应”(TheButterflyEffect)源于天文气 成美国股市剧烈震荡，席卷整个世界金融市场，致 象学，由美 国麻省理工学 院气象学家洛伦兹 使全球金融市场出现流动性不足的危机。 (renz)最先提出，洛伦兹认定：对初始值的极端 因此，华尔街要求重新审视公允价值 ，甚至 不稳定性，即混沌，混沌理论认为在混沌系统中， 有一些银行家、金融业人士和国会议员将矛头 初始条件的十分微小的变化经过不断放大，对其 指向美国会计准则 ，认为美国财务会计准则公 未来状态会造成极其巨大的差别，故称之为 “蝴蝶 告157号(SFAS157)《公允价值计量》要求金融 效应”。2007年8月爆发的美国次级债危机，引发 产品按照 “公允价值”计量的规定，在市场大跌 出全球的金融危机，实务界普遍认为 “公允价值计 和市场定价功能缺失的情况下 ，公允价值计量 量”就是这场风暴中的蝴蝶。由公允价值计量产 模式夸大了次贷产品的损失，导致金融机构过 生的 “空气损益”被无限放大，为后来金融危机的 分对资产按市价减计 ，放大了次贷危机的广度 形成埋下了隐患。公允价值计量产生的蝴蝶效应 和深度，对加重金融危机起了推波助澜的作用。 在此次金融危机中变现为：房屋贷款衍生出来的 二、公允价值计量的进展及 资产抵押类证券等次债产品的价格持续下跌，导 致金融机构确认巨额未实现且未涉及现金流量的 在金融危机中的争议 损失，间接地拉低了资本充足率，进而促使金融机 美国财务会计准则委员会 (FASB)1984年 【收稿 日期】 2009-03-05 【作者简介】 邵毅平(1963一)，。，上，浙江兰溪人，浙江财经学院会计学院教授，研究方向：会计理论与会计准则；张健 (1981一)，男，江苏淮安人 ，浙江财经学院公计学院硕士研究生，研究方向：会计理论与会计准则。 ．- - - — — 45 ．—— 公允价值计量的 “蝴蝾效应”本质探析 会 计规 范与公 司治理 发布的美国财务会计准则公告第 80号(SFAS (SEC)针