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风险承担视角下的货币政策审慎调控研究-上海师范大学学报
( ) ,
年 月 上海师范大学学报 哲学社会科学版
２０１４ ７ Jul ２０１４
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第 卷第 期 ( ) ,
４３ ４ JournalofShanhaiNormalUniversit Philosoh SocialSciencesEdition Vol．４３No．４
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中图分类号: 文献标识码: 文章编号: ( ) ( )
F８２０．２ A １００４Ｇ８６３４２０１４０４Ｇ００２２Ｇ１２
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DOI１０．１３８５２J．CNKI．JSHNU．２０１４．０４．００３
风险承担视角下的货币政策审慎调控研究
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茆训诚 王周伟 吕思聪
( , , )
上海师范大学 商学院 上海 ２００２３４
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摘 要 文章构建了基于效用函数的风险承担渠道理论模型框架 分析了货币政策的经
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济调控效应与银行风险承担渠道效应的作用机制 并进一步阐述了货币政策工具与宏观审慎
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监管工具之间的内在关联性 并且利用VAR脉冲响应分析法构建了用于度量经济金融体系
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中系统性风险水平的金融形势指数 再依据理论分析结论构建 VAR模型 实证分析了货币政
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策工具 调控目标变量 风险承担水平与宏观审慎监管四个方面的相互作用 研究表明 经济
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变量与风险承担之间是显著相互作用的 货币政策应当与宏观审慎监管措施相互融合 形成宏
观审慎监管框架下的货币审慎调控政策.
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关键词 系统性风险 风险承担 货币政策 审慎调控
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许多学者认为２００８年金融危机的原因之一是美联储长期采取低利率的货币政策 刺激了资产价格
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泡沫 导致了金融机构的杠杆率过高 过度承担风险 基于此 对仅以防通胀 促增长为目标 而忽略
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