我国财政政策效应的实证分析 —— 利用状态空间模型方法计算我国动态的财政乘数.docVIP

第5组：财政、税收、投资、贸易 文章字数：8000字 我国财政政策效应的实证分析* —— 利用状态空间模型方法计算我国动态的财政乘数 王亚芬 高铁梅 （东北财经大学数学与数量经济学院，大连，116025） 【摘要】 本文在IS-LM框架下，利用状态空间模型方法建立和估计了我国季度可变参数的IS曲线和LM曲线，进而计算出我国动态的财政政策乘数。从实证角度分析了我国财政政策在由“积极”到“稳健”的转型过程中政策效应的变化趋势。通过分析得出结论：从2000年以来由于边际消费倾向递减、投资对利率的敏感程度上升等原因，我国财政政策乘数总体呈现下降的趋势，财政支出对产出的拉动作用在减弱。因此，现阶段我国财政政策应该以调整经济结构和建设社会主义和谐社会为主要目标。 关键词 IS-LM模型 财政政策乘数 财政政策取向 一、引 言 随着我国改革开放和市场经济的发展，市场特征和制度结构在不断变化。宏观经济环境和微观经济主体行为的日新月异，使得财政政策和货币政策的有效性也在发生改变，因此关注不同的经济环境下财政政策的有效性，对财政政策的调整有很重要的意义。在制定与运用财政政策时，应把促进短期稳定与长期增长结合起来，把对经济周期的适时调节与对知识积累、结构调整、技术创新的长期促进结合起来，实现经济在一定的、适当的幅度内持续较快地增长。 乘数的作用在于获得国民收入的倍增效果，即通过控制一部分国民收入为自发性需求，改变原来支出的方向，形成对经济新的启动。在经济运行中获得数倍的新的国民收入。这一效应应该是在需求的连续启动中完成的，即在自发性需求完成了对经济的启动后，不断由供给创造出新的需求中形成的。目前，对财政政策乘数的研究主要有两类：(1)仅考虑产品市场均衡下的财政政策乘数，即简单的政府支出乘数；(2) 加入货币市场均衡后IS—LM 模型下的财政政策乘数。这种研究乘数的方法是在综合考虑整个国民经济系统模型的基础上，计算出影响乘数的各相关因素的值，进而计算乘数值。相比较而言，第二类方法对乘数研究的理论基础更接近现实，因而研究的结果更具有真实性。 近年来国内外很多学者通过财政政策乘数来研究财政政策对经济增长的影响。Weber（1999）利用美国战后数据，分别采用协整回归和误差修正模型估计了长期乘数和短期乘数。结果表明，长期乘数大于1，位于1.1～1.4之间；冲击乘数亦为正，但非常小，范围在0.10～0.13之间。VanAarle Garretsen and Gobbin（2001）估计了整个欧元区的财政乘数和15个欧盟成员国各国的财政乘数。结果表明，对于前者，产出对支出变化的短期反应是正的，且乘数估计值与美国接近，但仅在两个季度之后就转变为负数。针对单个国家的估计结果表明，乘数的符号和数值差异很大，这可能说明财政政策在欧元区的影响是有限的。高铁梅、李晓芳（2002）运用状态空间模型估计了我国1992年～2000年动态的财政政策乘数。李生祥、从树海（2004）通过建立宏观经济模型，分别测算了我国的理论财政政策乘数和实际财政政策乘数。测算结果表明．这两种财政政策的乘数值都不大，尤其是实际作用乘数的值明显偏低，财政政策的挤出效应也不明显。尽管理论和实际作用乘数相差很大，但两者最终形成的乘数效应对经济的拉动作用相差不大，甚至财政政策的实际乘数效应在多数年份超过理论乘数效应。 2005年开始我国开始施行稳健的财政政策，本文利用可变参数模型估计了我国2000年～2007年财政政策转型时期，我国财政政策的变化趋势，从实证角度得出了目前我国财政政策的乘数效应正在减弱的结论，我国目前的财政政策应该注重结构调整和关注民生。 二、财政政策乘数的理论推导 财政政策乘数表明在真实货币供给不变的情况下，政府支出增加一个单位引起均衡产出变动的数量。简单的政府支出乘数可以表示为1/(1-c(1-t))，c是边际消费倾向，t是宏观税率①，是指在没有考虑政府支出对利率的影响下分析政府支出如何影响国民收入变化。而财政政策乘数是则是考虑货币市场均衡，政府支出对利率会有影响的情况下分析政府支出变动对国民收入的影响。由于存在挤出效应，一般来说财政政策乘数小于简单的政府支出乘数。本文在IS_LM框架下分析财政政策的作用机制。 IS曲线： （1） 其中：，，，Y代表实际收入，r是实际利率，即是由自发消费、可用于消费的转移支付、自发投资（）、政府支出（G）和净出口（NX）构成，b为投资对实际利率的敏感程度，表示利率每改变一个单位，投资变化的大小，它主要衡量了利率对投资的