第四讲RAMSEY模型-动态经济学分析.pptVIP

第四讲RAMSEY模型 动态经济学分析 主要内容 一、模型 4.1.1 家庭的问题 4.1.2 消费函数 4.1.3 厂商的行为 4.1.4 宏观经济均衡 4.1.5 分散经济和中央计划者经济的等价性 4.1.6 均衡点的存在性和稳定性 二. 均衡点的特征 4.2.1 黄金率与修正的黄金率 4.2.2 储蓄行为 4.2.3 消费－资本存量比率 4.2.4. 资本存量和产出的路径 一、模型 4.1.1家庭的问题 记t时刻家庭拥有的总资产为A(t)，A(t)可以为正，也可以为负。当A(t)为正时，表明家庭拥有正的资产；反之，A(t)表示家庭的负债。假设在完全竞争条件下，市场上的资本回报率（即利率）为r(t)。这样家庭所拥有的的资产在t时刻可以带来的收益为r(t) A(t)（如果A(t)为负，r(t) A(t)表示家庭该期必须支付的债务利息）。同时，假设家庭可以为社会提供的劳动力为L(t)。这样，家庭通过劳动得到所收入为w(t)L(t)。因此，在t时刻家庭总收入为r(t) A(t)＋w(t)L(t)，家庭收入除了用来消费外，其余的用来储蓄以增加资产。记t时刻家庭的总消费水平为C(t)，这样家庭的预算约束可以表示为 定义 为t时刻家庭拥有的人均资产， 为t时刻家庭的人均消费，并且注意到劳动力增长率为n，这样，方程（1）可以改写为 为避免当 为负时债务水平过高，假设债务市场对借贷有约束，假设资产的贴现和为非负。即 式（4.3）表明，从长期来看，家庭的人均债务增长率不能超过 ，因此，家庭长期的总债务增长率就不会超过 。 假设消费者的瞬时效用函数 为非降的、边际效用递减的二阶连续可微函数，即 同时，假设INANA条件成立。即 从条件式（4.5）可知： 当消费品充分多时，期边际效用就充分小； 反之，当消费品无限小时，其边际效用就无穷大。 这个条件是为了保证消费函数的平滑性。 假设贴现率为给定的正常数， 。这样，消费者所有效用的贴现和可以表示为： 然而，为了保证式（4.6）的积分有意义，必须6进一步假定 。 对于每个家庭来说，它的问题就是在自己的预算约束下选择其消费路径、资本存量路径和劳动力供给路径来极大化它的效用，在人均化的模型中等价于选择人均消费路径c(t)和人均资本积累路径k(t)来极大化其效用，即在给定的初始人均资本存量 和预算约束（4.2）下，极大化目标函数（4.6）。 利用Hamilton系统来求解上述最优化问题。对应于上面的问题可以定义Hamilton方程： 其中， 为Hamilton乘子，它表示财富的现值影子价格，也表示在t时刻增加一个单位的资本存量所带来的最优效用的增加量。 求解上述Hamilton方程得到最优条件： 横截性条件（TVC）为 说明 方程（4.7）表明，在最优时，消费的边际效用等于财富的边际值。 （4.8）为Euler方程，我们将在下文予以讨论。 横截性条件排除了发散的均衡点的情形。 它表明在时间充分长时，财富的价值充分小。 这是因为如果在充分的时间财富的边际值（均衡时它等于消费的边际效用）为正，则消费者的财富一定为零；否则，如果存在正的财富，消费者可以降低财富水平用来增加消费，从而提高总的的效用。另一方面，如果在充分长的时间里，消费者还存在正的财富，那么，消费者的边际效用一定等于零；否则，同样的道理消费者可以降低财富水平用来增加消费，从而提高总效用。 Euler方程 现在来解释Euler方程。考虑到方程（4.7），通过计算可以把Euler方程（4.8）变为 方程（4.10）表明，在均衡时，消费的回报率 等于资本的回报率 r。这也是通常所讲的市场无套利原则在宏观经济学中的体现。（具体的讨论以后再补充。） 4.1.2 消费函数 注意到由预算约束条件（4.2）可以得到 其中， 表示利率水平。 在上式令 ,注意到条件（4.3），得到 当 为常数时，对于常瞬时替代弹性的效用函数（即 为常数）,由Euler方程，可以得到消费路径： 把上式代入方程（4.11）得到： 其中 为消费对财富的边际倾向，定义为： 解释 上式就是消费者的显示消费路径。通过它可以考察平均利率的改变对消费的影响。分析平均利