BT建设模式下风险的识别及评价研究——以胶州三大中心项目为例研究.pdf

项目管理技术 2013年12月 PROJECT MANAGEMENT TECHNoLoGY 第11卷第12期 BT建设模式下风险的识别及评价研究 — — 以胶州三大中心项 目为例 江敏 ， 王 小伟 ’ (1．同济大学建设管理与房地产系，上海 200092； 2．同济大学复杂工程管理研究院，上海 200092) 摘要 ：BT模式作为一种成熟的基础设施建设融资模式，近年来 ，大量学者论证 了其在提高项 目运作 的效率 和质量方面的优势，但在实践层面，国内却很少有项 目采用 BT模式 ，BT建设模式 的风险控制成为阻碍其 应用的主要 因素。分析 了BT模式 的基本概念和风险特征 ，在此基础上 ，以胶州 “三大 中心”项 目为例 ，通 过风险识别、风险因素分析和风险评价，确定项 目中的主要风险，提 出风险应对措施，旨在发挥其融资优 势的同时，提升BT项 目的风险可控性 ，为 国内BT项 目的实践提供有益借鉴。 关键词 ：BT模 式；风险识别 ；风险评价 0 引言 资，大多又是政绩工程 ，从而造成地方保护主义 现象严重和前期准备工作 、设计工作不完善 ，对 近年来 ，在我 国的城市化进程 中，基础设施 BT模式的顺利实施也造成很大困难。BT项 目风 建设资金短缺 问题 日益严重。与此 同时 ，我国民 险管理与普通工程建设项 目不同，其风险 中带有 间储存着大量 的资本 ，这样就建立了资金缺 口和 大量 的人为因素和不确定性 ，严重制约 了BT模 资本存量之间的一种联系。由于基础设施作为公 式在实践 中的有效应用 。BT模式风 险控制理 共产品的特殊性与民间资本追求利益最大化之间 论与实践结合的 “真空”带 ，亟需加 以解决。本 存在着无法避免的矛盾 ，如何利用 民间资本来弥 文以胶州 “三大中心 ” (包括体育 中心、文化 中 补资金缺 口，成为政府考虑的一大难题。而建设 心 、会展 中心 ，以下简称三大中心)项 目为例 ， 一 移交 (Build—Transfer，BT)模式作为建设一经 集成了风险控制相关理论与工程实践 ，为类似基 营一移交 (Build—Operate—Transfer，BOT)模式衍 础设施建设项 目的风险控制提供参考依据 。 化 的产物，相较于 BOT模式 ，对政府和投资者 1 BT项 目风 险研究 均具有特定的优势 ：对于政府而言，既可以缓解 项 目建设初期融资难问题 ，给予政府足够 的融资 1．1 BT项 日风险的特征 时间和足量的可抵押物 ，又可以降低投资者的投 根据帕累托提出的80／20法则 ，往往 80％的 资回报率 ；对于投资者而言，可 以减少项 目运营 BT项 目风险控制 问题均出现在 20％的情形之中。 的不确定性带来 的风险。BT模式 的出现不仅使 BT项 目的风险存在于项 目的前期准备 、规划设 基础设施建设项 目资金来源多元化，也进一步推 计 、施工、回购等各个阶段 ，并涉及所有项 目利 动了我国的基础设施项 目的建设 ¨ 。 益相关者 (业主方 、监理 方、设 计方 、施工 然而 ，由于BT模式在我 国的应用时问相对 方) 。通过分析 ，研究人员发现相对于其他融 较短 ，并且采用 BT模式运营 的项 目 (以下简称 资方式 ，虽然 BT项 目风险分布范围零散 ，但其