乙部谘询问题-HKEx.PDFVIP

乙部 諮詢問題 請在適當的方格填上「X 」號以示選擇。回答以下問題時，請按可在香港交易所網站 .hk/chi/newsconsul/mktconsul/Documents/cp2017061_c.pdf 下載的 《框架諮詢文件》所載的各項修訂建議表達意見。 如問卷預設的位置不敷應用，請另頁填寫。 1. 對於香港需要吸引更多類型的公司（特別是新經濟行業的公司）來上市，您有何意 見？您是否同意，創新板有助於香港吸引更多新經濟發行人來港上市？ 請說明理由 。 同意设立创新板以吸引更多新经济发行人来港上市。 目前在香港上市的公司 ，行业高度集中，主要以金融及地产业为主 ，新经 济行业公司所占比例甚少 。新经济行业是目前全球增长最快速，潜力最高的行 业，如果这些高增长的行业持续在香港市场占比偏低，可能会导致香港证券市 场停滞不前、投资者丧失兴趣，进一步拉低市场估值，从而削弱香港市场对潜 在新发行人的吸引力。 设立创新板有助于香港吸引更多新经济发行人来港上市 ，主要原因如下： 在许多高增长的新经济行业，集资是为了研究及发展尚未进入商业化阶段的产 品，所以无长期盈利记录是常态 ；同时，不同投票权构架在科技界的创新公司 中很普遍，因为这些公司高度依赖其所有人兼管理人的专业技术和市场认知。 上述两个特点在新经济行业公司普遍存在，也导致此类新经济行业公司无法符 合现有香港主板和创业版的监管要求。 鉴于现有香港的主板和创业板对于财务要求较高，且不允许不同投票权构 架，这就极大的降低了新经济行业公司在港上市的意愿。设立创新板，尤其是 创新初板 ，放低财务要求，并且允许不同投票权构架的存在，有助于提升香港 市场对此新经济行业公司的吸引力。 2. 對於目標公司是否應另行劃分至創新板 ，而非納入主板或創業板，您有何意見？ 請說明理由 。 同意。 将目标公司另行划分至创新板，主要原因如下 ：（1）香港主板目前的定位 是为达到最高标准的大型公司而设立的市场，如果将全新的、不同风险的目标 公司纳入，会打破目前主板的定位及秩序；（2 ）另行设立创新板，清楚区分和 界定目标公司，有利于避免不合资质的申请人规避限制，采用不同投票架构在 主板上市的情况；（3 ）如果将目标公司纳入主板，采用不同投票架构的大型公 司成为指数成分股的概率较大。即使基金经理并不赞成这些发行人的不同投票 权架构 ，对于指数基金及其他利用公众资金进行投资的“被动式”机构投资 者，仍有可能会被迫买入并持有有关股票。因此，建议将目标公司另行划分至 创新板，而非纳入主板或创业板。 3. 如要設立創新板 ，您是否同意按本文件所述特點（例如：限制若干類別投資者、財務 要求等）將創新板劃為不同部分？創新板又是否應該僅限於個別行業？ 請說明理由 。 同意将创新板划分为不同部分。按贵交易所提供文件所述，可根据目标公 司的财务、营业记录情况将创新板划分为创新初板和创新主板，并向不同投资 水平的投资者开放 。采用此类划分方式，一方面有利于监管机构制定有差别的 监管标准 ；另一方面可以使散户有机会投资潜在高增长或高回报的公司，增强 市场活力。 创新板不应仅限于个别行业。本次创新板设立初衷是为了吸引新经济行业 公司前来香港上市，虽然目前新经济行业 ，网络行业相关公司所占比例巨大， 但是随社会科技经济水平的不断发展，新经济行业各类公司所占比重也在发生 变化。若创新板仅限于个别行业，且以上市规则等形式固化，不利于创新板的 持续发展 。 4. 對於創業板及主板在整個上市框架方案中的建議角色，您有何意見？ 請說明理由 。 设立创新板后，原有的创业板和主板在整个上市框架方案中定位也应做相 应调整。 其中，主板在整个上市框架方案中的定位为“优质板块”，如想寻求主板 上