行驶在波涛汹涌海面.PDFVIP

福特汽车的工人正在巴西圣保 罗工厂生产新汽车。 行驶在波涛汹涌的海面 拉朱·汇德姆、M.阿伊汉·高斯、弗朗西斯卡·L.奥恩佐格 全球金融危机 新兴市场经济体曾被赋予无线光环， 并且与早年间全球市场动荡有些类似。尤 而且其确实不负此殊荣。在20 世纪80 年 其是当前的经济增长放缓已经影响到了一 过后，新兴市 代中期之后的20 年间，新兴市场经济体的 些最大的新兴市场经济体，即“金砖国家” 场经济体支撑 经济增长速度不断创历史新高，转变了当 （巴西、俄罗斯、印度、中国和南非），但 时的全球经济状况。在全球金融危机期间， 印度明显是个例外。其中，中国的增长放慢， 着整个世界经 这些经济体强大的恢复能 力为全球经济提供了各国 图1 济，但其现在 迫切需要的经济动力。在 下跌 却面临着经济 各发达经济体依然深陷历 新兴市场经济体的增长在2010年开始放缓。 史性衰退之中时，新兴市 (以实际GDP衡量加权平均增长，百分比) 放缓的困境 场经济体已经从金融危机 8 新兴市场经济体 边境市场经济体 发达经济体 中迅速恢复。 7 6 然而，这个振奋人心 5 4 的传奇故事后来却出现了 3 转折。自2010 年以来，新 2 1 兴市场经济体的增长速度 0 2010 2012 2014 2016 2010 2012 2014 2016 2010 2012 2014 2016 持续放缓，2015 年下跌至 1990–2008年平均值 2003–2008年平均值 3.8%，低于其长期的平均 资料来源：世界银行，《世界发展指标》，《全球经济展望》（2016年6月）。 增速（见图1）。近期新兴 注：边境市场经济体的长期平均值始于1993年，因为缺少之前年份的 信息。有关新兴市场经济体、边境市场经济体和发达经济体的分类可 市场经济体的经济增长异 参见世界银行（2016年）。2016年GDP值是预测值。 常地、持续地同步放缓， 《 》 年 月号 34 金融与发展 2016 9 南非持续萎靡，俄罗斯和巴西分别自2014 年和2015 年以 么在接下来的两年中，全球增速就会放缓0.4 个百分点， 来急剧衰退。 非金砖国家的其他新兴市场经济体下降0.8 个百分点，边 新兴市场经济体的经济增长放缓既有内部和外部原 境市场经济体下降1.5 个百分点（见图2 ，上图）。需要特 因，也有周期性和结构性的原因。2011 年，经济增长开始 别说明的是，2010—2015 年金砖国家经济增长放缓是造 放缓，最初是由外部原因所致，如国际贸易下降、物价较 成其他新兴市场和边境市场经济体增长