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客观、专业、洞察 美国财税动态 月刊 MEIGUO CAISHUI DONGTAI Monthly 2017 年第5 期 （第2 卷第5 期） 主办： 美国财政与经济研究所 刊首语 特朗普总统与其他美国总统没有区别。无论是共和党总统当政还是民主党总统当政， 美国的国家利益至上都是他们执政的永恒前提，特朗普只不过是把这一原则与“美国优先” 当做口头禅的一位总统而已。 美国利益至上要求特朗普必须首先正视财政问题。当前美国内政最大的问题仍是经济 与财政，可以说，现实美国经济与财政是战后以来最为艰难的阶段之一，因为自 1986 年税 改之后，美国经济增长了二十年，随之在2007 年出现了“大衰退”危机，“大衰退”爆发至 今又是十年过去了，在此期间，美国的国家治理模式发生了很大变化，“量化宽松”政策是 其中的重要特点之一，近乎于零的利率，使得联邦政府得以以极低的成本，借到越来越多的 国际资金，充实亏空的财政，但是联邦债务却一举翻番，达到了20 万亿美元。随着利率的 回升周期来临，还本付息负担正在压垮联邦政府，潜在国内、国际风险巨大。同时，民主党 当局执行的顺应全球化的政策，短期内造成美国实体经济出现没落趋势，大型跨国企业纷纷 外迁，迁往税率更低的爱尔兰、荷兰等国家与地区，甚至仅仅是迁往邻邦的加拿大、墨西哥， 不但美国失去了那些外迁的大型跨国企业纳税申报国的地位，而且跨国企业在海外隐藏了金 额十分庞大的利润，长期不进行纳税申报。值得注意的是，美国战后激增时期出生的一代人， 早已开始陆续退休，退休潮将持续二三十年，联邦政府的社保支出长期而急剧增加，从侧面 看，2007 年爆发的“大衰退”诱因中，不能不看到这个因素。总之，特朗普总统在任的四 年或者八年内，经济财政难题将会始终伴随他，因为从他的执政理念和对于财政预算的制定 可以断定，他不可能与其他的美国总统有什么不同，维护美国霸权的终极追求，只会使联邦 财政赤字越积累越高，有人预计，特朗普提出的税改方案以静态计算，未来十年内将使联邦 赤字增加6~9 万亿美元，甚至更多，而在更长时段内，赤字将有增无减，筹措联邦资金将越 来越难。巨额债务是否会压垮联邦政府，也许只能由时间来回答，那么对于美国国债的持有， 该进行何种战略规划，也就是美国的主要债权国家必须综合考虑的问题。 我国须注意防范美国债务投资风险。改革开放四十年以来，中国实现了从计划经济到 市场经济的转换，在国际经济交往过程中，积累了大量的财富，但是如何更有效、风险更低 地使用这些财富、促进财富更有效地保值、增值，这是保障我国国家与中华民族利益必须思 考的核心问题，但同时仍是较新的课题。古人云：“有控则强，失控则弱，无控则乱，不控 则败”。近期穆迪下调了中国的主权债务评级，引发了国际政治经济波动。然而对于美国的 主权债务风险，西方评级巨头大多视而不见。对此，我国也要大力进行国际评级机构建设， 为保全改革开放成果提供保障，同时也为我国进行国际投资提供风险指南。（李超民） 《美国财税动态》月刊2017 年第5 期 （第2 卷第5 期） 1 2017 年第5 期《美国财税动态》月刊目录 刊首语 《华盛顿政治经济动态》 特朗普2018 年预算蓝图大谈美国优先 （1） OMB 承诺下年预算不增新债 （2 ） 传统基金会热议特朗普国会演讲 （2 ） 彭斯期待特朗普带领美国百日狂奔 （7 ） 《今日美国》指特朗普执政百日黯淡无光（7 ） 《利益集团与联邦财政》 特朗普打响解除管制持久战 （9 ） 特朗普欲猛砍75%监管法规 （10） 国会预算委员会紧盯医改、赤字与税改 （11） 特朗普清理环保预算 （12） 特朗普大谈医改五原则 （13） 传统基金会谋划废除奥巴马医改法 （15 ） 民主党州长反对州政府资助公共广播 （16） 社会贴现率：一种基准比较法 （16） 《利益集团与税收征管》 美实施边境税将招致报复（二）（18 ） 实行DBCFT 税制无需降低税率 （20 ） 税改对美国竞争力的影响 （21 ） 除了老总人人都是税改受益者吗？ （24 ） 工薪税抵免政策有利于对抗贫穷 （25 ） 《联储政策动态》 《多德-弗兰克法》必须废