新股认购与配售程序.PPT

在实务中，证券自营商总是先按照挂牌买入价格买进证券，然后再按挂牌卖出价格卖出证券。 （三）清算交割 清算交割是指证券自营商完成证券成交后的支付价款和交付证券的行为。 清算是某些证券自营买卖中交割行为的前置程序。 当某证券投资者先从证券自营商处买进某种股票，再向其卖出另一种股票时，就要通过两次交易价款的会计核算方法，确定证券自营商应支付的价款总额或证券投资者应付的价款总额。 场外交易的证券交割不像证券场内交易交割那样，极少采取确定成交后的某一特定日期进行交割的方法， 而是即时交割，当时办理券款的给付。 二、代理买卖的交易程序 代理买卖是指证券商代理客户（多指证券投资者）买进或卖出证券的交易活动。 代理买卖与证券交易所交易中采 取的经纪制交易方法，在本质上是相同的。 两者的区别主要在于，场外交易中代理买卖的程序比较简单，没有场内交易那样严格；代理买卖成交价格的确定采用议价制方式，而不是竞价成交。 代理买卖的交易程序如下： （一）办理代理买卖证券的委托 证券投资者委托证券商代理卖出证券的， 应当在交易柜台填具“代理出售证券委托书”，并将证券交付经营柜台交易的证券商，证券商接受委托后应出具临时收据。 证券投资者委托证券商买进证券的，应当填具“代理购入证券委托书”，并将购买证券所需金额的保证金存入 受理委托的证券商账户（保证金通常不计利息），证券商接受委托后也要出具临时收据。 场外代理买卖证券的委托程序实际包含有场内交易的开户和委托的双重内容，但界限不尽清晰。 代理买卖的委托书由证券商制订统一格式，由委托人按照格式要求逐一填具。 一旦证券商接受委托书，就意味着代理买卖的委托关系已成立。 （三）交割和过户 证券代理买卖成交后，证券商要向对方投资者给付证券或价款，随后向委托人支付价款或给付证券。 并同时向委托人收取代理买卖的手续费（或佣金）。 过户是证券交割后的必经程序。 如《中国人民银行上海市分行证券柜台交易暂行规定》第九条规定：“公司股票通过柜台交易进行转让后，最迟在规定发股息前一个月向代理发行的金融机构或原股份公司办理过户手续。 办理过户的金融机构可收取2%的手续费，每笔收费金额起点为人民币1元。 便于发行股票的公司向股票持有人发放股息红利。 如不按照规定期限办理过户手续，股息仍发给原股东，与办理成交的金融机构无涉。” 第三节 新股认购与配售程序 根据我国《股票发行与交易管理暂行条例》的规定，股票发行应当遵 守公开、公平、公正和诚实信用的原则。 基于此种状况，我国新股发行实践中较常采用的发行方式主要有上网定价发行、认购证抽签发行、认购证按比例配售、存单抽签和向二级市场投资者配售等方式。 这几种方式的认购与配售程序如下： 一、上网定价发行 上网定价发行方式是我国近年来普遍采用的一种股票定价发行方式。 其特点有二：一是此种发行方式利用证券交易所的股票交易系统，由认股人通过证券交易所的交易网络申报认股承诺；二是此种发行方式采用定额认股和抽签认股的原则。 上网定价发行成本低，发行速度快，近年来为多数发行人及承销人所采用。其具体认购程序如下： （1）发行人和承销人通过招股说明书和发行公告，向所有在证券交易所开设了股票账户的投资者发出招股要约，该要约中限制了每个开设了股票账户的投资者的认股限额，并规定了股票发行价格。 （2）开设股票账户并欲购新股的投资者在规定的发行期间，可通过证券交易所的交易系统申报认股承诺，并且承诺人在证券公司的资金账户上应当存入认购规定数额股票与规定股票发行价格乘积的资金，该项资金在认购期间内（通常不超过4日）不可支取。 投资者依此种方式申报的认股行为中认股规则至少已明确了以下认股事项：认股序号；股票账户号码；认购时间；认购股票名称；规定的认购股票数额；规定数额的认购资金。 （3）认购期满后，由承销人根据公开、公平、公正的原则，按照规定程序对全体认股人的认股序号进行尾数抽签，以确认有效认股人。 （4）主承销人通过证券交易所和信息披露载体对于抽签结果和中签号码予以公布，对于中签认股人的认购予以成交，并将股份划入该认股人股票账户。 对于未中签认股人的申请资金予以解除支付限制。 如果发行人本次发行的股票于认购期满时仍未能全部售完，余额部