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美国分部信息披露制度的发展与启示 张铁铸( （复旦大学管理学院，上海 200433） 摘 要：在企业跨行业、跨国（地区）经营的情况下，信息使用者所面临的不确定性因素大大增加，在决策过程中必然要求更多的信息。信息使用者不但要关心企业作为一个整体的经营情况，也要关注企业各个分部的信息。本文介绍了美国分部信息披露制度的发展情况，考察了在促进美国分部信息披露制度发展方面不同机构发挥的重要作用，为进一步完善我国上市公司分部信息披露制度提供了借鉴。 关键词：分部信息披露；上市公司监管；美国信息披露制度 作者简介：张铁铸，复旦大学管理学院博士后研究员，研究方向：财务管理。 中图分类号：F830.9 文献标识码：A The Development and Revelation of the U.S Segment Information Disclosure System ZHANG Tiezhu (School of Finance, Shanghai Institute of Foreign Trade, Shanghai, 201620) Abstract: Under the circumstance of enterprises’ Multi-industry and Multi-national operation, the uncertainty faced by information users increases. The information users concern about not only the performance of a company as a whole, but also its segment information. This paper first studies the development of the disclosure system of segment information in the U.S, then examines the different organizations that play an important role in the development of the disclosure system of segment information and their contribution of in the Development Disclosure System of Segment Information, and gets some beneficial revelation which will help improve the regulation of segment information disclosure of publicly listed companies in China Key Words: U.S; Segment Information; Disclosure System; Development; Revelation. 在企业跨行业、跨国（地区）经营的情况下，信息使用者不但要关心企业作为一个整体的经营情况，也关注企业各个分部的信息。经济的全球化、企业的多元化经营和跨国（地区）经营等改变了传统的商业运营的方式，也改变了企业会计信息的披露和信息使用者对会计信息的需求。根据杰肯斯（Jenkins）委员会的报告，“……在信息使用者希望获得更多信息的领域中，最重要的是分部信息” [1]。美国投资管理与研究协会在一份研究报告中指出，“分部信息在投资分析过程中是非常关键、非常重要和必不可少的，投资分析师需要知道一个公司各个组成部分是否有效地运作，缺少这种分解的信息，将使分析师无法正确地预测整个公司未来的现金流量数额、时间和风险”[2]。莫兹(Mautz)也指出，“多元化企业的业绩是由它的各个分部的进步和成功所形成的，分析者一定要了解每一个分部作为预测企业未来的基础”[3]。分部信息可以使信息使用者对企业跨国经营和多元化经营的情况有一个更为详实的了解，正确评价企业过去的经营情况，合理地预测企业未来收益，做出更有效的决策。国外研究表明，分部信息有助于降低信息使用者面临的不确定性，有利于做出更有效的投资、信贷等决策。 在我国，上市公司多元化经营和跨国（地区）经营的现象相当普遍。李敬（2002）对我国上市公司进行随机抽样分析发现，在105家样本公司中有79%的公司实施多元化经营[4]。张静（2004）从沪市上市公司中随机抽取600家上市公司，发现在2002年年报中，有462家公司既披露了行业分部信息又披露了地区分部信息，约占77%，说明上市公司跨地区、跨行业经营现象非常普遍[5]，信息使用者对分部信息产生了客观的需求（