第六章 金融市场1.ppt.Convertor.doc

第六章 金融市场 教学目的与要求： 通过学习，要求掌握金融市场的含义、基本要素、货币市场和资本市场的交易活动及其功能，从而具备对现代金融市场基本交易活动的认识能力和实际操作能力。 教学重点与难点： 金融市场的主要类型、功能、金融工具的种类和特点及金融市场的交易活动 第一节 金融市场概述 一、金融市场的定义： 是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 包括三层含义： 1.它是金融资产进行交易的有形或无形的场所。 2.反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系。 3.包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，主要指价格的形成机制。 二、金融市场的形成条件 商品经济高度发达，社会上存在着庞大的资金需求与供给 拥有完善和健全的金融机构体系 金融交易的工具丰富，交易形式多样化 有健全的金融立法 政府能对金融市场进行合理有效的管理 三、金融市场的类型： 1、按金融交易的期限划分 短期金融市场（货币市场），交易期限在一年以内。 长期金融市场（资本市场），交易期限在一年以上。 2、按金融交易的程序不同，分为发行市场和流通市场。 发行市场即一级市场，是新金融工具最初发行上市的市场。 流通市场即二级市场，是已上市的旧的金融工具买卖转让的市场。 3、按交割时间的不同，分为现货市场与期货市场 现货市场是当天成交、当天交割，最迟三日内交割完毕。 期货市场是以标准化的合约为交易对象的市场。 4、按金融交易的存在场所划分，分为有形市场与无形市场。 5、按金融交易的标的物不同，分为： 货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。 6、按存在地域或活动范围来划分： 国内金融市场和国际金融市场。 四、金融市场的基本要素： （一）金融市场的参加者 政府部门、各类公司及企业、金融机构和个人。 （二）金融工具 是在信用活动中产生，能够证明金融交易金额、期限和价格的书面文件。 特征： 1. 偿还性：是指债务人必须归还本金以前所经历的时间。 2. 流动性：是指金融工具迅速变为货币而不致遭受损失的能力。 3. 风险性（安全性）：是指购买金融工具的本金和预期收益所具有的风险程度或其安全的保障程度。 4. 收益率（盈利性）：是指金融工具所取得的收益和本金的比率。 （三）金融市场的组织形式 1.固定场所进行的有组织的集中交易方式。 “双边拍卖”方式成交 2.分散交易方式 通过金融机构的柜台进行交易。 “讨价还价”方式成交。 3.场外交易方式 借助于先进的通讯手段完成交易。 （四）金融市场的管理 第二节 货币市场 一、货币市场的特点： 融资期限短 融资的目的是为了解决短期资金周转的需要 市场参与者主要是机构投资者 金融工具具有较强的“货币性” 二、银行同业拆借市场 是指金融机构之间进行短期临时性资金融通的场所。 一般无固定的交易场所。 期限最短为半日拆，最长一般都不超过一个月。 三、短期证券市场 是指期限不到一年的短期证券交易市场。 （一）国库券市场 交易流通渠道是： 投资者向银行购买；投资者向市场证券商人购买；直接向财政部购买 国库券通常是不记名、没有息票的债券，期限短、信誉好。 购买国库券的有：中央银行、商业银行、地方政府、企业或个人投资者。 （二）商业票据市场 商业票据形式上多为以出票人为付款人的本票。 期限短，一般在270天以内。 市场参与者主要是工商企业和金融机构。 （三）银行承兑汇票市场 由收款人开出的、以银行为付款人的远期汇票，经银行承兑后成为银行承兑汇票。 期限一般为30天到180天，最常用的是90天。 市场参与者有：创造承兑汇票的承兑银行、经纪人与投资者。 （四）可转让大额定期存单市场 是经营可转让的定期存款单的市场。 存单的利率由发行人根据货币市场利率和银行本身的信用确定。 存单的期限最短为14天，最长不超过1年。 投资于存单的有：大企业、政府机构和外国政府、金融机构和个人投资者。 （五）回购协议 是指在货币市场上出售证券、取得资金的同时，出售证券的一方同意在约定时间按契约或约定价格重新购回该项证券。 回购协议的期限从一天到数月不等。 逆回购是指买入证券的一方同意按约定期限以约定价格出售所买入的证券。 第三节 资本市场 一、资本市场概述 （一）资本市场的功能： 1、媒介储蓄向投资的转化。 2、确定资本的占有条件和为资本定价。 3、促进产业结构的合理化和高级化。 4、促进企业资产结构的优化。 （二）资本市场的结构 1、市场参与者： 主要有：发行人、投资者、中介机构、市场组织者和监管机构。 2、市场交易工具 （1）股票 股票是股份公司发给股东作为投资入股的证书和索取股息的凭证。 股票按股东所享有分红权利的不同分为： 第一、普通股 是在股东权利内容上没有限制的标准型股票。 普通股的股息随公司的盈利状况而变动。 普通股股东具有的