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报告目录 公司简介 财务报表分析 主要财务指标分析 行业分析及杜邦分析 主营构成 财务报表分析 资产表分析 资产变动 可以注意到该公司货币资金大幅度增加，现金及现金等价物净增加额增加主要是公司出售部分房产和土地获得现金收入及出售公司所持有的“粤水电”股票收到现金所致。 一、2010年12月24日将公司所持旋窑水泥30%的股权转让给永信旋窑，转让价款为1350万元。公司于2010年10月28日收到定金50万元；于2011年1月4日收到剩余的股权转让款1,300万元。 二，将公司所持TFT公司43.82%的股权转让给梅雁实业投资，转让价款为6900万元。公司将持有的金球能源10%股权的出资权作价5万元转让给梅雁实投。 三、2010年3月31日核准登记了公司将其所持桂柳水电的全部股权（13000万元）转让给中广核能源公司。 四、2010年7月26日公司与梅县嘉元实业投资有限公司签订了15.99%的股权分别以61,344,000.00元、19,224,000.00元转让给嘉元投资和赖仕昌 五、2010年6月30日为定价基准日将公司所持梅丰水电50%的股权转让给丰顺县汇丰实业有限公司，转让价款为7,024.50万元， 由于货币资金是一项非营利资产，持有量过多，表明企业资金使用效率低，会降低企业盈利能力，浪费投资机会的同时，会造成资金浪费，但我们同时应注意到若企业留存大量现金，则有可能要拓广市场或要为支付大笔现金做准备，从而货币资金规模会随着企业现金的支付而降低 资产变动分析 企业应收票据情况如下： 资产变动 应收账款激增，而流动资产仅从215,257,702.85增至224,166,109.93，增幅仅为4.14%，营业收入从490,216,507.90增至655,831,637.77增幅为33.78%，明显与应收账款高达89.02%的增长不相适应，表明企业变现能力在减弱，承担的风险增大，其比重不合理。过宽的信用政策可以刺激企业营业收入立即增长，但企业也面临着未来大量发生坏账的危险，这也是利润质量恶化的表现形式。 截至2010年12月31日，应收账款应收账款期末余额全部为应收广东电网公司梅州供电局款，其年限在一年以内。并且应收账款增加主要是梅县金象铜箔有限公司(控股公司)的应收货款增加所致。 截至2010年12月31日，应收账款中不存在应收持有公司5%（含5%）以上表决权股份的股东或关联方欠款。 资产变动 企业其他应收款由2009年98,416,994.45降至2010年的48,728,256.32，降幅高达50%，但其他应收款两年的数据都高于应收账款，属于不正常现象，并且公司2009年显示为亏损，所以此现象表明公司可能存在利润操纵 企业固定资产降幅23.38%，固定资产减少主要是报告期内公司出售房产和土地等固定资产所致。 企业无形资产降幅为9.2%，表明企业可持续发展能力和竞争力有所减弱 企业长期待摊费用有所减少，降幅为5.58%，说明企业资产质量有所提高 总资产从期初的4,905,915,119.22 降至期末的 3,928,963,897.96，降幅达19.91%。总资产减少主要是公司处置资产归还部分银行借款以及转让了广西柳州市桂柳水电责任有限公司（简称“桂柳水电”）和梅县梅雁电解铜箔有限公司（简称“梅雁电解铜箔”）的股权所致。 资产变动 负债  企业短期借款在2009年占流动负债0.9231%，2010年占流动负债0.048%，比例都较小，说明企业商业信用并不是非常理想，2010年流动比率239.36，说明企业偿付短期借款的能力还算优秀 预收账款增幅32.49%，表明企业产品销售情况很乐观 应付职工薪酬增幅达79.7%；其中经2011年3月9日第七届第十一次董事会决议审议通过，计提了920万元高级管理人员奖励基金。公司在连续亏损，扭亏为盈的情况下竟出现如此举动，不得不让我们怀疑企业是否利用职工薪酬费用化与资本化的选择进行盈余管理 ，操纵利润。 负债 应缴税费增幅达 6843.89% ，是由于企业扭亏为盈的结果 长期借款由期初的1,710,220,263.51降至期末的1,166,400,000.00，降幅达31.80%，主要是公司2010年对外转让桂柳水电的股权后不再合并桂柳水电的资产负债表及公司偿还银行借款所致。 负债 流动负债由期初的1,029,196,114.75降至期末的536,561,397.26，降幅达47.87%，主要是公司对外转让桂柳水电的股权后不再合并桂柳水电的资产负债表以及偿还一年内到