第七章 财务效益评估概述.pptVIP

第七章 财务效益评估;第一节 财务效益评估概述;第一节 财务效益评估概述;四、投资项目财务评价指标体系;一、静态指标 1.投资利润率 2.投资利税率;3.资本金利润率 ;盈利能力分析·静态指标;例：静态投资回收期（Pt）;一、盈利能力分析·静态指标;二、盈利能力分析 · 动态指标;例：动态投资回收期（ P′t）;二、盈利能力分析 · 动态指标;二、盈利能力分析 · 动态指标; NPV、NPVR、IRR ;盈利能力分析 · NPV、NPVR、IRR;盈利能力分析 · NPV、NPVR、IRR;2．净现值率（NPVR） 反映单位投资的获利能力 考虑了资金的时间价值 全面考虑了项目整个寿命期的经营状况 NPVR 一般不单独使用，仅作辅助指标用 在不同投资额的多方案比选中，NPVR 有其独到的效用;3.内部收益率（IRR ），又称内部报酬率 内部收益率,是使项目在计算期内,净现值为零时的折现率,即： ;3.内部收益率（IRR ） 内部收???率（IRR ）的求法 (1)求解 IRR 的n次函数方程 其实数解可能是 无解 唯一解 n个解 很难求得解析解，可以求其近似解;3.内部收益率（IRR ） 内部收益率（IRR ）的求法 （2）求 IRR 的n次函数方程近似解 即先假定一初始值 i0，求得一NPV0 ，再逐渐增大或减小 i 的值，直到 NPV 近似为零 一般情况下，随 i 的增大，NPV 会逐渐减小;3.内部收益率（IRR ） （3）求 IRR 的n次函数方程近似解(插入法) 试算 i = i1 ， NPV1 ＞0 增大i1值，直至 i = i2，使得试算 NPV2 ＜ 0 一般要求│i1-- i2│≤2 ~ 5 %（以可查表为宜）;3.内部收益率（IRR ）;4.内部收益率（IRR ） 当IRR ≥ ic 时,项目可以接受 在多方案比选中，IRR 愈高，项目愈优 × IRR不能用于多方案比选 ?;;第三节 偿债能力评估;（一）借款偿还期;第三节 偿债能力评估;第四节 财务外汇效果分析 ;（二）外汇效益评估指标;2、财务换汇成本;3、财务节汇成本