中国上市公司股权结构与经营绩效实证研究-JournalofNortheastern.PDF

第2 8卷第12 期 东 北 大 学 学 报 ( 自 然 科 学 版 ) Vol 28 ,No . 12 2 0 0 7 年 12 月 Journal of Nort heastern U niver sity (N at ural Science) Dec . 2 0 0 7 中国上市公司股权结构与经营绩效实证研究 姜 　硕 , 庄新田, 陆培明 ( 东北大学 工商管理学院 , 辽宁 沈阳　110004) 摘 　　　要 : 选取上海 、深圳证券交易所的年报数据为样本 ,将样本分为竞争环境强行业和竞争环境弱行业 , 从股权属性 、股权集中度与公司经营绩效的关系进行实证分析 ,发现行业竞争环境强的上市公司经营绩效与 法人股比例的关系以及行业竞争环境弱的上市公司经营绩效与国有股比例的关系均呈三次函数关系 ,与流 通股比例无显著相关 行业竞争环境强的上市公司 ,股权分散型优于国有控股型 , 国有控股型优于法人控股 · 型 ;行业竞争环境弱的上市公司 ,法人控股型结构优于国有控股型 , 国有控股型优于股权分散型 · 关 　键 　词 : 上市公司 ;股权结构 ;公司治理 ;经营绩效 ;实证分析 中图分类号 : F 830 　　　文献标识码 : A 　　　文章编号 : (2007) Empirical Study on Equity Structure and Business Perf ormance of Chinese Listed Companies J IA N G S h uo , ZH UA N G X i nt ian , L U Peim i ng ( School of Business Administration , Nort heastern University , Shenyang 110004 , China . Correspondent : J IAN G Shuo , Email : lnsyj s @ 126 . com) Abstract : Wit h t he dat a sampled from t he annual report s of bot h Shanghai and Shenzhen Stock Exchange , t he listed comp anies are divided into two types , in keen competition and in dull competition , for an empirical st udy on t he relationship between t he att ributes of stock equit y , concent ration of equit y and corporate performance . It is found t hat t he relationship between t he performance of t ho se comp anies in keen competition and t he p roportion of corporate shares p resent s cubic function , as well as t he relationship between t he performance of t ho se comp anies in dull competition and t he p roportion of st atecont rolled shares. Bot h relationship are correlated at low significance level wit h t he p roportion of t radable shares. For t ho s