企业管理丨娄贺统丨财务管理.ppt

第一讲 绪论 第二讲 财务分析 “价值投资之父”Benjamin Graham 1934年在《证券分析》中第一次提出：一个普通股价值是其当期收益的一定倍数。这个倍数决定于当时市场的人气。同时，他提出：如果一个普通股的市盈率不高于该公司收益的市场增长率。那么，这个股票便值得投资。这一经典理论后被奉为准则。 全球股市潮起又潮落，无数估值指标被边缘化，但市盈率指标一直为最主要的估值指标。原因： 1、市盈率是简便的会计计量。市盈率的倒数就相当于该股票的收益率；市盈率的倍率就相当于简单回收期。 2、市盈率起到信号作用，高市盈率意味着高成长性，低市盈率则表示稳健性。市盈率越低则投资风险越小。投资者可根据各自风险偏好进行投资组合。 企业的财务报表 公司的经济活动有哪些？ 公司财务报表有哪些？ 经济活动和财务报表的关系 公司的财务报表用来做什么？ 公司的经济活动 会计报表 资产负债表是反映企业筹资和投资结果的报表 资产负债表是一张存量表 损益表是反映企业经营结果的报表 损益表是一张流量表 损益表 现金流量表是反映企业现金流进流出状况的报表 现金流量表是一张：流量表？存量表？ 现金流量表 财务报表的用途 给投资者：公司是否盈利？公司是否安全？ 给债权人：公司的还款能力如何？ 给政府：监督企业合法经营，依法纳税。 给证券管理机构：监督企业公平、公正、公开地投融资。 给管理者：分析企业的资金运动，分析企业的成本状况。 给经济研究者：提供产业、行业、企业信息。 财务报表的不足 面向过去 和所采用的会计方法相关 评价企业绩效时，财务指标易被操纵 企业的信息不仅仅由财务信息组成（例如：平衡记分卡）  资产负债表的阅读 资产负债表 负债 什么是负债？负债就是欠别人的钱 公司会欠谁的钱？ 公司欠供应商的钱-------------------------------应付账款 -------------------------------应付票据（汇票） 公司欠客户的钱----------------------------------预收账款 公司欠国家的钱----------------------------------应付税金 公司欠员工的钱-------------------------应付工资、福利 公司欠股东的钱----------------------------------应付股利 公司欠股东的钱（对投资者的负债）----其他应付款 公司欠银行的钱----------------------------------长期借款 ----------------------------------短期借款 3. 公司为什么要欠别人的钱？ 筹资动因 资本结构动因 技术动因 所有者权益 什么是所有者权益: 股东投资在企业里的钱 两类不同的所有者权益： -- 外来的所有者权益： 在资本形成过程中产生的权益资本：股本（资本 金），资本公积金 -- 内生的所有者权益： 在税后利润分配过程中产生的权益资本：盈余公积 金，盈余公益金，未分配利润 所有者权益包含那几项 资本金 资本公积金 盈余公积金 未分配利润 什么是资本金 资本金 注册资本 法定注册资本 实收资本 股本 总投资 什么是资本公积金 股本溢价 资本溢价 资本汇兑损益 什么是盈余公积金 公司在交纳所得税后，净利润按以下顺序分配： 1.弥补以前年度的亏损 2.提取法定盈余公积金 3.提取任意盈余公积金 4.支付股利 5.未分配完的净利润（未分配利润） 提取盈余公积金的目的 企业要生存，要发展，要不断扩大生产规模，履行社会责任，承担社会义务，就有必要将一部分的税后利润留在企业里，参加资金的周转，这部分留存于企业的利润，就称之为盈余公积金。 盈余公积金有两种：一种是由国家规定必须提取的，称之为法定盈余公积金，另一种是企业自愿提取的，由董事会决定要留存在企业里的利润，称之为任意盈余公积金。 什么是未分配利润 税后利润在提取盈余公积金、盈余公益金，发放股利后，剩下的部分就称之为未分配利润。 可以用于弥补亏损，分派红利，转为盈余公积金。 讨论： 一个公司有1000万元的未分配利润，是不