西方经济学P第十五章 宏观政策实践2016.ppt

* 2、再贴现率政策 再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的放款利率。 贴现率政策是中央银行通过变动给商业银行及其他存款机构的贷款利率来调节货币供应量。贴现率提高，商业银行向中央银行的借款就会减少，准备金从而货币供给量就会减少；贴现率降低，商业银行借款就会增加，准备金从而货币供给量就会增加。 再贴现率政策效果很有限。且不具有主动性 。 * 3、公开市场业务 公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。 中央银行买进政府债券时，商业银行和其他金融机构的准备金将会增加，进而引起货币供给按乘数发生变动。联储买进证券就是创造货币。 公开市场业务是中央银行控制货币供给量最重要也是最常用的工具。它比较易于准确地控制银行体系的准备金，而且操作灵活，便于及时改变货币供给变动方向，也便于及时纠正失误。 * 四、货币政策影响 LM IS r y 0 y1 y2 E1 E2 LM/ r2 r1 m↑→ LM→ r↓→ i ↑→ y↑→ c↑ 货币政策效果为中央银行通过增减货币投放量，使LM曲线移动对国民收入影响程度的大小。 * m↗—r↘—i ↗ —y ↗ 货币需求利率系数h，h越大(LM平坦），货币供给增加利率下降较小，从而使投资增加较少，货币政策效果较小。 传导机制： h越大（LM曲线越平坦）： m↑→ y↑→ L2↑→ r↓→ i↑（少）→ 货币政策效