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客户集中与企业技术创新 客户集中与企业技术创新 ——来自我国A股上市公司的实证分析 宛  晴 摘  要：本文基于企业创新的“需求拉动假说”，以我国2009 至2013 年A 股上市公司为对象实 程小可 证检验客户集中对企业创新的影响。实证结果表明，客户集中会抑制企业创新；客户集中对企业 武传德 创新的抑制作用主要通过加剧企业融资约束而不是降低企业风险承担水平来实现。此外，研究还 发现相较于国有企业，非国有企业客户集中