财务管理2.0财务管理的价值观念PPT.ppt

第2章;第一节 资金的时间价值;1、资金时间价值的本质;（1）资金时间价值的概念;资金时间价值的概念;资金时间价值的表现形式; FV = P0 + Si = $1,000 + $40 = $1,040 终值FV 是指现在的一笔钱或一系列收付款按给定的利率计算所得到的在某个未来时间点的价值。; PV 就是你现在存的$1,000 原始金额。 是今天的价值! 现值PV 是指未来的一笔钱或一系列收付款按给定的利率计算所得到的现在的价值。;复利（compound interest)?;复利的威力; 假设投资者按7%的复利把$1,000 存入银行 2 年，那么它的复利终值是多少？;FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) = $1,070 在第一年年末你得了$70的利息。 这与单利利息相等。;FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) = $1,070 FV2 = FV1 (1+i)1 = P0 (1+i)(1+i) = $1,000(1.07)(1.07) = P0 (1+i)2 = $1,000(1.07)2 = $1,144.90 在第2年复利计息比单利利息多得 $4.90. ;复利依据;FV1 = P0(1+i)1 FV2 = P0(1+i)2 公式: FVn = P0 (1+i)n or FVn = P0 (F/P，i，n) (F/P，i，n)为复利终值系数，可查表 FV2 = $1,000 (F/P,7%,2) = $1,000 (1.1449) = $1,144.9; Miller 想知道按 10% 的复利把$10,000存入银行， 5年后的终值是多少？;查表 : FV5 = $10,000 (F/P,10%, 5) = $10,000 (1.6105) = $16,105 [四舍五入];假设 2 年后你需要$1,000，那么现在按 7%复利，你要存多少钱？; PV0 = FV2 / (1+i)2 = $1,000 / (1.07)2 = FV2 / (1+i)2 = $873.44;PV0 = FV1 / (1+i)1 ， PV0 = FV2 / (1+i)2，…… 公式: PV= FVn / (1+i)n or PV = FVn (P/F, i,n) (P/F, i,n)为复利现值系数 上例 PV2 = $1,000 (P/F,7%,2) = $1,000 (0.8734) = $873.4; Miller 想知道如果按10% 的复利，5 年后 $10,000 的现值是多少？; 用公式: PV0 = FVn / (1+i)n PV0 = $10,000 / (1+ 0.10)5 = $6,209.21 查表: PV0 = $10,000 (P/F,10%, 5) = $10,000 (0.6209) = $6,209.00 [四舍五入];年金分类（annuities）;普通年金;Example：;;;普通年金终值的计算公式：;普通年金现值的计算公式;普通年金现值的计算公式;Example;Example;年偿债基金额与年投资回收额;系数间的关系 ;;; FVADn = A (F/A,i%,n)(1+i) FVAD3 = $1,000 (F/A,7%,3)(1.07) = $1,000 (3.215)(1.07) = $3,440;预付年金终值的公式;预付年金终值的公式;;;预付年金现值计算公式;系数间的关系;递延年金的终值;递延年金的现值;递延年金现值的计算公式;永续年金;1. 全面阅读问题 2. 确定是PV 还是FV 3. 画一条时间轴 4. 将现金流标示在时间轴上 5. 决定问题是单个的现金流、年金或混合现金流 6. 解决问题;（三）货币时间价值计算中的几个特殊问题; Miller 将得到现金流如下： 按10%折现的PV是多少？;单个现金流;分组年金?(#1);分组年金? (#2);例：;方法一：选择“0”时刻;方法二：选择“1”时刻;方法三：选择“4”时刻;公式:FVn= PV0[1 + （i/m）]m?n n: 期限 m: 每年复利次数 i: 名义