用基差做管理决策.ppt

饲料企业利用基差交易做四方面经营 于晓兵 2015.01.30 * 能够给企业在采购、资金管理、市场策略有效管理！使企业利用期货避险和盈利成为可能！ 基差的真正价值 “基差交易是饲料企业新的经营方式和竞争手段”。 * 管理 企业 市场 产品 成本 质量 基差提升采购、市场、资金、金融管理 市场、利润 性价比、服务 价值链分配： 销售价格4000元饲料成本构成。 原料成本3400元，制造、销售、管理、财务、物流5项费用合计400元。 饲料厂利润50元，经销商100元，养殖户50元。 原料占85%。费用占比10%，可分配利润饲料厂2.5%，经销商5%，养殖户2.5% * 物美价廉即好产品本身就是一种最好的销售！销售最大化、费用最小化 * 一、 采购手段 基差的出现使采购对公司成本、定价策略起决定性作用。 原料商每日原料报价 尊敬的客户您好！12月25日43%蛋白豆粕成交价3280元/吨，45%蛋白豆粕成交价3430元/吨（+150），请您及时报量签订合同。12月25日43%豆粕基差报价： ?2015年?2月（16日起）交货：M1505+300（或3160元/吨）；3月交货M1505+280（或3140元/吨）；4月交货M1505+280（或3140元/吨）；5月交货M1505+180（或3040元/吨）；6月（16日起）交货M1509+140（或3000元/吨）请于★15:00之前报量！ 1.库存模式：全年锁定原料成本 2.采购方式：现货、远期、基差+期货点价 3.采购成本：期货+基差+运费+时间成本 举例 举例1：2013年2月份豆粕基差3050元 7000吨 6,7,8月份交货 实际差价400元/吨 举例2: 2014年2月份豆粕基差3170元 8000吨 6,7,8月份交货 实际差价200元/吨 举例3:2014年11月、12月 豆粕远期2780、2820元 8000吨，2015年6,7,8月份交货 结论： 周期性淡季周期性点价远期基差，80%概率都会赢。1,2,月份锁定6,7,8,9,10,11月份。 * 二、 市场策略 一、基差首选是一种销售市场手段，之后才是采购手段。 二、锁定远期成本，使销售远期合同成为可能。 二、远期促销、预售货款 举例1、2013年促销200元，销售远期交货6,7,8,9月份提货。4000元*15000吨=6000万。 2014年分阶段促销200、300元，销售远期交货6,7,8,9,10月份提货。4000元*20000吨=8000万 2015年 市场机会仍然存在。 * 三、资金管理 基差使现货实现了杠杆采购，销售资金回流到公司。 举例 一、杠杆采购的资金管理 10%定金+全款囤积原材料 二、银行理财（货币资金年化收益6%） 三、期货点价 * 四、期货套保和套利 基差使套保和套利可以操作并有利可图。 现货——期货 通过基差桥梁 现货 期货应灵活结合应用。 2015年玉米市场，现货买入远期储备粮，期货应考虑抛出套保。 2015年豆粕远期可以考虑期现套利。 谢谢