全球经济现复苏迹象.docVIP

g 全球经济现复苏迹象 1.1美国复苏业已开始，力度取决于消费 7月，美国公布了二季度国内多项宏观经济数据。总的来看，有多项数据都显示美国经济有企稳的趋势，然而，消费依旧疲软，或将成为拖累美国经济复苏进程的关键因素。美国商务部的报告显示，第二季度除消费数据弱于第一季度之外，其他数据均好于上季，权重占到GDP三分之二以上的个人消费，显得异常疲软：从一季度的增长0.6%转为下滑1.2%，拖累二季度GDP增长约0.8个百分点。 虽然美国的失业率还在攀升，但自5月中下旬开始首次申请失业救济人数和持续申请失业救济人数已经有了减少，预示着后期美国失业率的升幅也将有所减缓。故从经济滞后指标的失业率的升幅减缓也可以印证美国经济正接近见底、衰退正在进入尾声。8月3日，美国供应管理协会（ISM）公布， 7月份美国PMI（PMI）指数为48.9，上扬4.1个点，这高于市场预期的46.2，是该指数的连续7个月上扬，已经接近50经济扩展与萎缩的临界线。 考虑到美国国内至今仍然低迷不振的消费，我们认为美国经济活动的主体——消费者还很难在短期内翻身，私人消费在短期内将仍旧呈现疲软的状态。未来短期经济复苏主要动力可能还是要靠投资。综上所述，美国经济已经触底并已经开始复苏。但复苏的速度则将取决于消费的情况。因此，我们对于目前美国经济的好转持谨慎乐观态度。 1.2欧元区复苏更多体现在先行指标 欧盟统计局公布的数据显示，该区域今年第二季度的国内生产总值环比微降0.1%，跌幅远低于经济学家此前做出的0.4%的预期中值。这已是欧元区GDP连续第5个季度出现环比下降，但降幅却是美国次贷危机爆发以来的最低水平。此外，欧元区第二季度GDP较去年同期降幅达到了4.6%，同样低于5.0%的预期中值和第一季度4.9%的创纪录同比跌幅。这意味着欧元区经济更快摆脱衰退的可能性正在增大。在接下来的第三季度，该区域将有望重新实现GDP的环比增长。 欧元区7月PMI 服务业指数为45.7，PMI综合指数为47，均处在50以下，显示了欧元区的制造业和服务业处于收缩状态。虽然7月份的消费者信心指数在连续4个月回升后至-23，但在失业率继续攀升之际，消费不可能在短期内经历可持续的复苏。作为欧盟最重要的两个经济体，德国和法国的GDP在二季度出现了上升，主要原因是得益于发展中国家经济的复苏。这表明，重视出口的发达经济体已经开始享受到发展中经济体经济复苏的红利。 就欧盟整体而言，其经济复苏的前景仍然不很明朗。欧元区GDP接下来的增长率将很可能维持在较低水平，而且不排除其重新跌至衰退阶段的可能性。由于政府刺激措施效果的逐渐减退，欧元区未来的经济发展将可能缺乏持续增长的动能。 1.3日本经济正在逐渐好转 日本公布的数据显示，日本二季度国内生产总值5个季度以来首次增长，证明了此前市场对这个全球第二大经济体已经接近走出衰退最艰难时刻的预期。数据显示，日本二季度实际GDP季比增长0.9%，折合成年率增长3.7%，略低于此前经济学家预期，之前的预期为GDP季比增幅达1%，折合成年率增幅达3.9%。最近四个月以来，日本工业产值同比降幅连续缩窄，环比连续实现正增长，5 月份的产能利用率也有所回升，工业生产正在出现积极变化。而6月份日本的贸易顺差同比在20 个月之后出现了久违的正增长，这对外向型的日本经济无疑是个好消息，日本经济的恢复很大程度上依赖于美国和以中国为代表的亚洲经济体的恢复。随着美国有望走出经济衰退以及中国经济企稳回升趋势确立，日本经济也正在走向好转。 根据日本财务省发布的二季度经济报告中也首次上调对经济状况的评估。报告指出，尽管日本经济形势依然严峻，但部分经济领域正呈现复苏或触底的迹象。而在上一季度报告中，日本财务省曾指出，日本经济状况正在恶化，形势越发严峻。 1.4金砖四国：复苏势头较好 （1）印度 印度中央银行认为印度已摆脱全球信贷危机带来的不利影响，经济增长率有望超过预期。印度央行表示，本财年（2009年３月至2010年3月）该国经济有望增长６％。印度央行还表示，该国经济已呈现复苏迹象。这些迹象包括粮食储量上升、工业产值增加、商业信心恢复。同时，该国经济也面临一些新的风险，如雨季推迟和降水减少对农业造成负面影响，粮食价格和全球大宗商品价格也在上涨。 （2）俄罗斯 俄罗斯联邦统计局本月公布的数据显示，第二季度国内生产总值同比大降10.9%，跌幅创下历史新高，并超出经济学家此前做出的10.2%的预期中值。根据俄罗斯联邦统计局发布的报告，失业率攀升抑制了消费需求、银行借贷意愿低迷以及俄罗斯政府应对危机不力，是该国季度GDP同比跌幅创下历史新高的三大因素。数据显示，尽管俄罗斯第二季度GDP环比增长了7.5%，但与第一季度GDP9.8%的同比降幅相比，第二季度数据显示俄罗斯经济仍在持续恶化。随着近期石油、天