公司的盈利能力分析和绩效评估PPT.ppt

Chapter 15;央视财经50指数样本（学术与实务的差距，守旧与创新的差异）;央视50指数是否真的有投资价值？（宏观-行业-公司）;投资的逻辑;宏观经济与投资的关系;全球视野的中国经济竞争优势;中国资本市场的潜在机会;能源;高端技术;医药;大消费市场;行为与资产定价;为什么要研究经济？;为什么要研究资金？--技术分析;为什么研究增长的同时研究通胀？;模拟投资与行为金融（叩富网）;业绩评价;传统的业绩评价;企业经常思考的几个问题;很多企业的困境;管理会计工具的关联;绩效管理是一个完整的系统;;历史的业绩评价方法;历史的业绩评价方法;市场化的业绩评价（重要性）;建立绩效管理的原则;KPI指标的有效性;KPI重要指标;杜邦财务分析体系分解图;帕利普财务分析体系图;;中国EVA研究现状评析;EvA模型的推导;EVA作用;EVA的定义;安然的EVA表现;什么是EVA? 总结;EVA的计算;调整原因;;平衡计分卡（BSC）的来历;平衡计分卡;从四个方面全面的观察企业： 财务的角度：企业经营的最终目标是获得最大利润，所以财务指标是一个非常重要的指标，他可以反映企业经营的结果。 顾客角度：向顾客提供产品和服务，满足顾客需要，企业才能生存。在顾客所关心的时间，质量，性能，服务和成本上下功夫，企业能够保证工作有成效。 内部业务流程角度：一个企业不一定样样都是最好，但是它必须在某些方面满足生产产品的机能，拥有竞争优势，才能立足。找到这些，并逐步加以完善。 组织成长角度：企业必须不断的成长，这包括人力资源，产品线，技术，能力等方面的进步，还必须拥有自我成长的能力。（建立学习的企业文化）;平衡计分卡－－平衡了什么？;平衡计分卡－－将公司使命转化为成果;四个维度;为确保平衡计分卡阐述衡量指标间的重要因果关系，四个问题需要得到回答;四个维度的关系;四个维度与企业战略;权重;为什么用平衡计分卡;平衡计分卡的好处;平衡计分卡考评系统的实施步骤： ;成功实施的关键：;总结;;业绩评价与投资的区别;投资的困难性;举例：业绩评价与投资预测;宝钢公司的盈利预测;歌尔声学的未来业绩;总结：;案例：;理性的价值投资策略;歌尔声学锐意进取中的电声龙头;公司基本情况;公司财务分析;世界经济;中国经济;中国经济;行业分析;精密电子行业中有哪些公司会持续增长？;公司分析;公司分析;企业的成长;金融估值分析;市盈率与股价的关系;行为金融分析;战略分析;中国是否有新的优质公司？;~The End~;Chapter 8;金融的本质;如何决定公司的资本结构;什么是资本结构？;资本结构要解决的两个基本问题是什么?;资本结构能否增加企业价值？;◎ 经营杠杆的含义;◎ 经营杠杆的计量;;◎ 财务杠杆的计量;重要例题：;不同方案;上述案例说明：;图10- 3 不同资本结构下的每股收益;;MM理论（股票回购的重要例题）;;无负债时的收益状况;;设投资者可采取两种投资策略：;不难看出，策略1与策略2在任何情况下的收益状况均相同，其投资成本也相同。这说明，改变资本结构（由无负债到有负债）并未给公司股东带来额外的利益，但也未给公司股东带来损失或伤害。 无税收时的MMI：公司价值与其资本结构无关。 无税收时的MMII： ;1958年，两位美国学者（Modigliani和Miller）证明了，在理想的经济环境下，企业的总市值是不受借债影响的，同时股票的价值也不受借债的影响。这个以两位学者名字命名的MM理论也被称为资本结构的馅饼理论：企业的总价值就象一个馅饼。设计企业的资本结构就是将馅饼分成块。馅饼的大小和你怎么分它是没有关系的。这里的馅饼为公司的负债和所有者权益之和。;无税MM理论的假设;无税的MM理论;无税MM理论的启示与问题;;无税MM理论如何变化？;税收对公司价值的影响;税收对公司价值的影响;;怎么计算税盾的价值？;有税收时的MM理论;有税收时的MM理论;重要的证明计算;加权平均资金成本的变化;有税MM理论举例---最重要的计算;有税MM理论举例（注意资金成本的计算，资本结构的计算，股价的计算）;有税MM理论举例;有税MM理论举例;有税MM理论举例;资本结构理论;财务困境成本理论;财务困境成本有哪些类型？;影响风险和财务困境成本的因素有哪些?;权衡理论;税收与财务困境成本的综合影响;什么是一个公司的最优资本结构（负债率）？;什么是一个公司的最优资本结构（负债率）？;重提馅饼理论;重提馅饼理论;新资本结构理论;代理成本理论;过度股权融资有什么代理成本？;什么是过度债务融资的代理成本;新优序融资理论;新优序融资理论;权衡理论与优序融资的联系;信号模型;资本结构就是这样的信号，经营者可以通过采用不同的杠杆水平向外界传递消息。如果公司采取高杠杆，外部投资者将高负债视为较好质量公司的信??