信用与债务管理1 AFP学习笔记.doc

信用与债务管理 第一单元 信用的基本概念 一、信用的概念 ? 信用本质上是一种承诺，是指在获得商品、服务或资金时，承诺在未来一段时间内偿还。偿还的方式包括商品、服务或资金。 ? 1、在物物交换或银货两迄的情况下，并没有产生信用。 ? 2、而以下情形都可能产生信用交易： 　 ●先收取定金，承诺一段时间后交货或提供服务。 ●先取得商品或服务，承诺一段期间后支付资金。 ●先借入资金，承诺一段期间后偿还。 二、信用的意义 1、信用的意义在于超前消费或置产 ? ●消费或置产具有时间上的迫切性，缺乏信用会使理财目标无法实现或无法及时实现。 ? ●购房目标需要在年轻时实现。如等到筹足全款才购房，一般人至少要积蓄十年，而届时房价又可能远高于原目标价位，购房目标可能无法实现。 ? ●子女教育金目标也需在一定时间内实现，必要时需要先借贷来及时满足目标。 三、信用和债务的性质和类型 ? 超前消费型： 借钱消费 ? 转移支付型： 为人做保，替人还债 ? 周转应急型： 平衡收支时间差，紧急周转 ? 投资投机型： 利用财务杠杆加速资产成长 四、信用丧失的含义 ? 1、收款后不按时履行交货或提供服务的承诺。 ? 2、借款到期后不履行还款义务。 ? 3、公用事业费用欠费（国外的征信机构把是否按时缴费也当作征信的重要考核指标）。 ? 4、未能兑现口头承诺。 五、信用丧失的后果 ? 1、未实现口头承诺，将失去信誉，很难在商场上立足。 ? 2、在签订书面契约情况下，债权人可请求赔偿或清偿，债务人承担民事甚至刑事责任。 ? 3、水电费用未缴，断水断电造成不便。 ? 4、税款罚单未缴，可能被限制出境或坐牢。 ? 5、破产者在一段时间内将无法获得任何信用，财产被查封、收入被扣押，求职困难，后果严重。 六、杠杆投资的净值报酬率分析 例如：本金100万元，借款100万元，合计200万元投资股票，投资期一年。股票期末净值为240万元，借款利率10%。 ?投资期间的利息支出=100万×10%=10万元。 ?净值报酬率=投资净收入/净值 =[(投资收入/资产)-(利息/资产)]×(资产/自有资金) =(资产报酬率-资金成本率)×财务杠杆倍数 =[(240-200)/200-10/200]×(200/100) =(20%-5%)×2 =30% 七、借款投资状况模拟分析（课件10页） 第二单元 信用的种类与信用规划 一、贷款规划流程图 二、信用借贷的种类 （一）目标确定信用 ? 1、购房贷款、购车贷款、耐用消费品分期付款、证券融资。 2、借款的目的确定，借款是完成标的物购买过程中的一个步骤，购置标的物可当作所借额度的担保品 3、通常利率较低。 （二）目标开放信用 ? 1、房屋净值贷款、存单/保单/证券质押贷款、信用卡循环信用、小额消费贷款等。 2、不限制借款用途，借款目标不确定，可用于消费或投资。 3、不限制借款用途，借款目标不确定，可用于消费或投资。 4、信用贷款利率多在10%-20%之间。 ? 利率视有无担保品而定，通常利率比“目标确定信用”高。 三、住房净值贷款 ?定义：住房净值贷款(Home Equity Loan)是指金融机构以借款人住房作为抵押物，以住房净值作抵押贷款基础，按一定贷款成数向借款人发放贷款。 ?使用：住房净值贷款可用于日常消费，购买耐用消费品，也可用于证券投资或其他用途。 ?住房净值贷款用于投资时，有些学者将其称为理财性房贷。 四、住房净值贷款投资操作策略 操作策略：设定目标获利率 设定目标止损率 定期结清 ? ●资金运用一季为一循环； ? ●选择一季内获利可能超过 5%的投资工具投入； ? ●设定获利点与止损点，在期限内达此点时卖出； ? ●期限已到而未达获利或止损点时到期结清，还清本金，结算盈余/亏损。 五、住房净值贷款用于投资时的额度规划 1、额度规划原则 额度规划示例 ?●还息能力上限=月储蓄额/月利率 ? ●年储蓄2万，年利率7%， 还息能力上限=2万/7%=28.5万 ●还本能力上限=其它流动资产/止损比率 ●其它流动资产4万，止损率10%， 还本能力上限=4万/10%=40万 ●银行可贷上限=可贷总额度-已贷额度 ●若抵押物价值100万，可贷70万，已贷40 万，银行可贷70万-40万=30万 取以上三项最小值为合理的贷款额度