投资学实验报告凸度 文档 （三）.docVIP

1．课程名称 《投资学》 2．上机项目名称 3．上机目的及要求 提高学生运用计算机处理现代投资问题。通过上机，使学生了解债券的定价、久期和凸度，投资组合风险与收益之间的关系、掌握投资组合收益与风险的衡量。 4．上机环境 债券定价.xls 债券久期.xls 债券凸度.xls 投资组合优化.xls 5．上机内容与上机步骤3）债券凸度 使用债券凸度.xls进行。在动态图下，对决定债券凸度的变量：年息票率、到期收益率、年付息次数进行调整，每期的贴现率和距到期期数相应的会进行变动，从而可以计算出债券的凸度。 ①债券凸度相关理论： ②举例： 年息票率＝0.08 到期收益率＝0.08 年付息次数＝1 距到期期数＝10 计算出来的债券的凸度＝26.4093 附图 ③规律总结 价格对收益率变化的一次想是久期，二次项定义成凸度（convexity）. 当利率下降时，凸度使久期变长，价格上升比线性近似值快； 当利率上升时，凸度使久期变短，价格下降比线性近似值慢。 ④上机心得体会 通过本次是上机实验,我们可以利用excel对数据进行统计，并进行公式设计，编辑公式来解决关于债券凸度的相关问题。在动态图下，对决定债券凸度的变量：年息票率、到期收益率、年付息次数进行调整，每期的贴现率和距到期期数相应的会进行变动，从而可以计算出债券的凸度。并且我们通过多次实验以及实验数据的分析了解到利率、凸度、久期、价格变化的关系。从而我们得出相关结论，利率与债券久期成反比，当利率下降时，凸度使久期变长，价格上升毕线性近似值快，当利率上升时，凸度使久期变短，价格下降毕线性近似值慢。本次实验在某些方面还存在不足，望老师批评指正。