基于不完全信息博弈模型的中小企业融资分析精选.pdf

2012／02总第418期 商业研究 COMMERCIALRESEARCH 文章编号：1001—148X(2012)02—0108—06 基于不完全信息博弈模型的中小企业融资分析 费腾1，李 智2，刘力臻1 (1．东北师范大学经济学院，长春 130117； 2．广西大学商学院，南宁530004) 摘要：引入中小企业预期贷款成本和银行信贷规模因素，本文构建了不完全信息条件下中小企 业与银行的博弈模型，提出预期贷款成本大于从其他途径获得贷款成本是中小企业做出不向银 行贷款决定的原因；信贷规模减小使中小企业获得贷款的可能降低，利率负担增大将会降低中 小企业的还款意愿。 关键词：中小企业融资；不完全信息；博弈模型；预期贷款成本；信贷规模 巾图分类号：F276．3 文献标识码：B 专门金融机构，目前在全国合计已有700多家。其 一、引言 它商业银行及地方商业银行主要是招商银行和吉 中小企业是我国国民经济发展和社会发展的 林银行，经银监会的批准，招商银行和吉林银行， 重要力量，中小企业创造的最终产品和服务的价 陆续成为获准筹建中小企业金融服务专营机构的 值占国内生产总值的60％左右，上缴税收接近国 银行。第二，无抵押、无担保以及票据融资、品牌 家全部税收总额的50％，解决了80％的城镇就融资等新的银行融资模式，成为破解中小企业融 业‘II。发展中小企业是实现我国国民经济持续健康 资难问题的重要手段。花旗银行是外资银行第一 发展的必由之路，而中小企业发展却面临着资金 家设立专门机构为中小企业融资提供服务的银行， 探索了一种为中小企业融资提供服务的新模式 短缺的瓶颈。特别是从2010年10月开始至2011 年7月末，国家已8次上调存款准备金率，5次上 ——应收账款融资，变重贷前审查为重贷后审查。 调存贷款基准利率。2011年在国家“稳健的货币包商银行也是探索无抵押、无担保贷款的先行者， 政策”中坚持“区别对待、有扶有控”的原则下， 其运用德国微中小企业贷款技术，建立一套用于 中小企业的贷款虽然相对得到一定保障，但仍不 分析中小企业的指标体系，以还款意愿和现金流 得不面对高额贷款利息，企业经营景气度及支付 的交叉分析替代抵押和担保，在缓解中小企业融 能力降低双下降矛盾环境。 资难和提高银行业务收益上均取得了一定的效果。 目前，面l临中小企业融资难困境，政府、银 截止2010年末，境内中小企业贷款总额达 行、中小企业积极探索解决之道，我国中小企业融 3884．18亿元，境内中小企业贷款占境内公司贷款 资出现了新的发展趋势。第一，商业银行为中小企 的比重达49．72％，中小企业不良率1．46％。但 业融资提供服务的专门金融机构，加之民间中小 是，我国中小企业融资难的情况并未从根本上得 金融机构或将成为中小企业融资的主导力量。工 以解决，我国企业融资的80％来自于银行信贷， 行和建行陆续成立了为中小企业融资提供服务的 信贷总量的80％贷给大企业，有80％的中小企业 收稿日期：2011—07—23 作者简介：费腾(1978一)，女，长春人，东北师范大学经济学院博士研究生，研究方向：世界经济；李智 (1979一)，男，哈尔滨人，广西大学商学院教师，经济学博士，研究方向：区域金融、货币区域 化与国际化；刘力臻(1954一)，女，吉林人，东北师范大学经济学院教授，博士生导师，研究 方向：世界经济，区域经济。 基金项目：国家社科基金重点项目《开放经济的内外双均衡协调发展研究》，项目编号：08GJA001；广西大学 博士科研启动基金项目《基于国际货币体系演